今日机构强推买入 六股极度低估（5.27）

　　棕榈股份（002431）:生态城镇战略日益清晰 产业布局加速落地

　　生态城镇战略日益清晰,打造建设、运营、内容完整生态圈,大力延伸娱乐、文化、旅游、体育等领域产业链。公司在4月28日举行“生态城镇+”战略说明会,公司高管层系统地阐述了转型生态城镇的战略步骤以及阶段性成果,正式提出了“生态城镇+”战略。本次战略说明会表明公司已经开始从传统的建设端和运营端向内容端发力,着力打造涵盖生态城镇建设、运营、内容全环节的产业生态圈。在内容端,公司将重点从娱乐、文化、旅游、体育四大领域来拓展相关产业布局。设立并购基金,助力生态城镇产业链深化布局。公司拟发起设立或与符合条件的专业投资者或金融机构共同发起设立产业并购基金。产业并购基金总规模拟不超过人民币30亿元。其中,公司作为劣后级有限合伙人,拟以自有资金认缴出资不超过人民币8亿元。产业并购基金可以有效整合各方面的资源并充分发挥投融资优势,为公司寻求符合生态城镇战略需求的标的或项目,加快生态城镇战略落地以及大文旅、大体育、大教育、大健康等产业的深化布局。

　　收购优质标的,生态城镇内容端日益丰富。4月份,公司公告拟通过设立并购基金收购蔡建强等股东及股东代表持有的海南三道圆融旅业有限公司不低于51%股权。本次收购是公司从建设—运营端开始向内容端加速推进的重要举措。一是标的公司旗下的海南呀诺达雨林文化旅游景区可以为公司探索“生态城镇+”战略在产业内容与运营端提供可落地的试点样板;二是利于深化公司“生态城镇+”战略内容,丰富生态城镇特色产品线;三是利于提升公司在产业运营端尤其是文旅产业的竞争力,全面夯实生态城镇建设—运营—内容三驾马车基础;四是利于发挥标的公司与公司现有各业务之间的协同效益。

　　预计公司2016~2018年净利润预期分别为2.80亿元、3.73亿元、4.92亿元。综合考虑公司一季度业绩表现以及转增股份摊薄,调整2016~2018年EPS 分别为0.20元、0.27元、0.36元。当前股价对应2016年PE 为50倍。东北证券

　　中科三环（000970）:稀土永磁龙头拐点已至 业绩弹性最大

　　中科三环是国内第一、全球第二大稀土磁材龙头,产品结构代表行业领先水平。公司现有烧结1.5万吨、粘结1500吨钕铁硼产能,2015年产销量分别约为烧结1.05万吨、粘结1000吨,最近三年销量增速约为5%。公司产品结构引领行业风潮,目前公司汽车电机(含新能源汽车驱动电机)约占50-55%、节能电机约占5-10%、VCM约占10-15%、风电电机约占5-10%、消费电子约占5-10%,其它约占5-10%。

　　稀土行业供给侧改革超预期,稀土价格已进入上涨通道,核心品种有望出现翻倍涨幅。一是WTO败诉后,中国的稀土出口管制彻底取消,稀土资源贱价外流加剧使得稀土行业供给侧改革的政策意志大增,行业共识系统性增强。二是收储、打黑等具体供给侧改革机制和执行力有望超预期,商储近期已在进行中,稀土价格已进入全面上涨通道。

　　新能源车将是钕铁硼磁材下一轮增长的主力引擎,对其需求的驱动将越来越强。永磁同步电机是当前新能源车的主流配置,渗透率仍有望继续提升。

　　如果只测算新能源车永磁同步电机的需求,平均1辆新能源车将消耗至少2kg磁材,到2020年如果全球新能源车达到1000万辆,新增需求将是2万吨,而当前全球高性能钕铁硼体量仅为5万吨左右。

　　钕铁硼磁材企业将大幅受益于稀土涨价和新能源车需求拉动,业绩拐点已然来临,中科三环业绩弹性最大。一是稀土价格上涨将使磁材企业存货重估;二是磁材行业一般遵循毛利率定价,当前稀土低位背景下,成本转嫁能力很强,稀土价格上涨将带动毛利空间扩大,而当前磁材价格已经开始涨价;三是新能源车、轨道列车永磁电机逐步放量将带动磁材企业订单加速增长。中科三环存货市值比和钕铁硼产能市值比在同业中最高,拥有最强的业绩弹性。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价20元。我们预计公司2016年-2018年净利润增速分别为70%、51%、25%,业绩拐点明确;再加上受益于稀土涨价和新能源车放量预期的估值提升,首次给予“买入-A”的投资评级,6个月目标价为20元,相当于2017年30x的动态市盈率。安信证券