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扩容压力增大 弱市探底依旧 新时代证券 刘光桓 □新时代证券 刘光桓 本周A股并没有走出市场预期的反弹行情,反而在宏观经济增速下降、扩容压力不断增大、资源税上调等多重利空因素打击下连续下挫,沪市大盘周五再创2313点新低,成交量不断萎缩,市场人气低迷。目前看,由于大盘股IPO等扩容压力不断,市场承受能力脆弱,大盘弱市格局难改,预计后市仍将延续向下震荡探底的走势。 前三个季度环比呈下降趋势,四季度GDP破9%已是大概率的事情,市场对经济增速下降的悲观预期与担忧加大。而且目前由于欧债危机难除、美经济欲振乏力、国内出口形势严峻、宏观调控依旧等不利因素,国内经济增速下滑态势四季度以及明年上半年都有可能继续,上市公司未来的业绩增长出现下滑也将在所难免,估算到未来A股市场的估值和市净率水平仍然较高,市场还有较多的系统性风险和结构性风险有待于进一步消化和释放。 9月末M2余额同比增长13.0%,创10年来的新低,表明央行紧缩政策已达到预定目标,而且CPI已经开始见顶回落,未来几个月货币政策进入稳定观察期,不会再进一步紧缩。本周央行在公开市场发行央票和正回购操作回笼资金1210亿元,扣除本周到期资金990亿元,本周央行净回笼资金220亿元,值得注意的是,周四央行发行的3年期央票利率较上一期下降了一个基点至3.96%,这是15个月以来首次下调,引起市场降息的猜想。 周二中国水电上市交易的抽血作用非常明显,其后股价连续下跌并跌破发行价,参与跟风的投资者损失惨重,对市场产生负面影响较大。后市陕煤股份、中交股份、新华人寿等大盘股发行在即,对市场压力可想而知。本周中小板、创业板指数跌幅较大并创出新低,一些估值水平较高的中小盘股和主板的题材股屡屡现身跌停板,表明这类股票正在释放三季度业绩风险,而且其价值回归之路还比较漫长。投资者对此应该坚决回避。 下周趋势 看空 中线趋势 看空 下周区间 2200-2350 下周热点 券商、水泥 下周焦点 货币政策、海外市场
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