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基金季报:政策浮云遮望眼 任尔牛基也挠头
“今年的情况比去年还要复杂。”基金经理中一位长跑型选手日前坦言,现在还没有找到可以安心持有并有翻番可能的股票。上周后半周陆续开始披露的基金2010年四季报(文中所指三季度、四季度均指2010年)也在一定程度上反映出,在政策变数较大的背景下,基金经理们的纠结心态,即使那些中长期获取超额收益能力较强的基金经理们也不例外。不过,基金经理比不得散户,市场再差,也得有个基本仓位在,更何况现在公司基本面不算差,市场整体估值还徘徊在历史低端水平的情况下,所以,虽然对政策紧缩的节奏和力度都没有多大把握,但基金经理们的仓位仍不敢降得太低,在个股选择上,有些人坚守,相信时间可换空间,有些人则转向波段交易。
华夏:不排除进一步紧缩
国内管理资产规模最大的华夏基金旗下25只基金上周都披露了四季报,对过去的一个季度市场情况、未来市场走向以及基金运作进行了分析,总体来看,基金经理对未来行情持谨慎态度,普遍认为出现趋势性机会的可能性很小,股票市场在较低估值和较高通胀的影响下,将呈现宽幅振荡的格局,基金的投资运作整体趋向均衡、重视行业和个股选择。
展望2011年一季度,我国宏观经济运行及政策制定的焦点是“通货膨胀”和“经济转型”。华夏基金各基金经理较为一致的看法是,宏观经济将会平稳运行,政府货币政策将根据CPI等经济数据的表现采取相应对策,不排除由于CPI持续高企而进一步紧缩的可能。对于新兴产业及我国具有优势的产业,国家政策将继续实施较大的支持,使部分产业居于国际领先地位。
根据华夏基金发布的季报来看,华夏基金各只基金在未来仓位操作、行业和个股选择上,均根据自己的特点提出各具特色的多元化观点。相对比较集中和具有代表性的重点关注行业包括:战略新兴行业,包括高端装备制造业、海洋工程、节能环保、信息技术、高温超导、可降解塑料等;消费行业,包括医药、商业、品牌消费品等;资源行业,包括供求关系改善的矿产等。对于周期性行业,部分基金也有涉及,例如华夏复兴基金表示会深入发掘水泥、煤炭中优质股票,并重点关注金融行业中具有长期增长空间的人寿保险子行业。
重点基金
华夏大盘、华夏优势增长、华夏复兴、华夏策略是华夏旗下表现持续优秀的基金。华夏大盘和华夏策略的重仓股上周已在《赚钱》版面呈现过,这里重点介绍华夏优势增长、华夏复兴。
华夏优势增长
四季报持仓比例:89.92%,较三季度略降。
投资方向:基金经理刘文动、巩怀志认为,今年一季度可重点关注以下几类投资机会:(1)新经济:电动汽车、信息技术、电子科技、高铁/水利水电/核电建设、高温超导及可降解塑料等新材料、海洋经济等;(2)消费服务:医药、商业、品牌消费品等;(3)资源:供求关系改善的矿产等;(4)次新股募集资金投入使用带来的外延成长。
在具体持仓上,华夏优势增长大举减持了过去几个季度钟爱的包钢稀土、佛山照明、美的电器,增持了中海油服、综艺股份、烽火通信、中国北车以及铜陵有色。目前看,除中国北车外,华夏优势增长在新增的重仓股上获利较为有限。
华夏复兴
四季报持仓比例:89.01%,环比略降。投资方向:基金经理程海泳认为今年一季度市场难以出现整体性的机会,主要是结构性的机会,组合的结构需要相应增加周期股的权重,以使其更为均衡。他看好消费的长期潜力,认为白酒、乳业、连锁百货、医药等行业中的优质企业,长期空间巨大,所以伊利股份、老白干酒、大商股份都作为组合的核心资产长期持有。四季度增持的是航天信息、天地科技、哈高科、华微电子、威孚高科等,其中华微电子的跌幅较大。
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