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短期市场将以整理为主
申银万国证券官微表示,上周行情惨淡,股指呈向下破位走势,并跌破半年线,使投资者对后市的看法普遍较悲观。另外,成交量也由周三的3000多亿快速萎缩至1400亿左右,说明市场人气、热度的消散。短期市场将以整理为主,需要保持对政策面的高度关注。
经济有望二季度末见底
上周A股承接弱势,沪指连续四个交易日下跌,并于上周五一举跌穿半年线支撑,深成指也跌破万点大关。两市行业板块尽墨,周期股、消费股纷纷加入杀跌阵营。但是,在下跌过程中,成交量逐日萎缩,沪市周成交额环比减少近三成。截至周五收盘,沪指上周下跌2.30%,周线三连阴;深成指上周更是大跌3.83%。 经济二季度末见底 《大众证券报》:中电联预测一季度用电量增速回稳,但是汇丰3月份PMI初值创四个月新低,怎么看待先行指标之间的矛盾?有观点称经济年中将触底回升,您是否认同? 东吴证券策略分析师/罗佛传:从汇丰PMI初值看,当前的内需仍没有提振起来。尽管出口略有回升,但仍在荣枯分水岭50%的下方,这也透露出外需方面尚没有出现明显的好转。就企业成本看,压力也较大。一是资金成本的压力;二是随着国际油价的高位运行,通胀压力仍不减。那么,综合多重因素扰动判断,国内一季度及二季度经济增速仍有进一步放缓的可能,尤其是传统的3月份投资旺季暂时还没有动静。因此,经济触底回升的时间可能还有后延。 德邦证券财富玖功首席策略师/张海东:由于下游需求不足,经济见底延后,目前来看二季度末、三季度初或是经济的低点位置。 关注2300点一线支撑 《大众证券报》:上周大盘连续下跌,沪指失守半年线,本轮反弹是否已经终结? 张海东:目前难以判断沪指是否有效跌破半年线,需要市场进一步确认。市场阴跌、成交量萎缩也是很正常的事。总体来看,大盘上行的趋势没有完全被破坏。我们认为以上均是市场上涨中的小插曲,流动性趋松的大逻辑不变,整个社会的资金回报率下降,风险类资产吸引力增加。因此,我们认为本轮反弹未到结束之时。 罗佛传:市场先后四次试探半年线的支撑,尽管每每都是点到即止,但盘中并没有出现强有力的反弹表现。比如周三的有色、周四的银行板块发力都没有把股指拎起来。在交投情绪方面,目前有较多的获利筹码还是兑现,部分持企稳心态的资金也开始看空。从周五的表现看,强势股也开始大面积补跌,盘中出现跌停的个股,大多在前期创下过新高。而这一市场现象,也预示着市场短期走弱。 进入本周,投资者应关注两个指标加以判断行情走势。一是银行板块,包括保险板块的表现,由于银行股前期最先调整,其近期能否止跌回稳将决定大盘的下移动能和幅度;二是大盘逐渐靠近筹码密集区2300点一线,应该说这一重要点位是不能被击破的,如果击穿,或意味着调整时间的进一步延长。 4月份重点配置消费股 《大众证券报》:年报披露进入密集期,如何预防业绩“地雷”,以及挖掘有成长性的公司?ST股再次集体涨停,脱星摘帽行情能否持续?中航地产等强势股跌停,接下来投资者应该怎么操作? 张海东:在已经公布一季报预告的142家上市公司中,有42家公司出现亏损或业绩同比下滑,这一点要引起我们高度的重视。从财政部3月19日公布的2012年1-2月国有及国有控股企业运行状况来看,前两月国企营业总收入增速比去年下降约11个百分点,且利润增速也出现同比下降。 从细分行业来看,钢铁、石化、施工房地产和机械行业实现利润降幅较大。因此我们认为这些地雷行业更多会集中在周期性行业中。预计扣除掉金融行业后,上市公司一季度业绩有可能是负增长的。 选股思路需要变化,更青睐于业绩增长稳定的行业,譬如银行和食品饮料。考虑到3月份CPI出现反弹的概率很大,农林牧渔值得关注。同时,4月是消费促进月,届时商业零售和纺织服装也可以适当关注。 罗佛传:从时间上看,年报、ST板块的炒作业已进入尾声,高送转、超预期的概念股往往是提前潜伏才能获得收益,而后市追高则风险倍增。一般来说,如果市场进入转弱预期,那么相关概念股很可能以“见光死”的态势收场。因此提醒投资者在操作上规避上述板块,而在市场有反弹的时候适当降低仓位。从量能上看,虽然逐步萎缩表明没有恐慌性抛盘的压力,但从侧面看,这也预示着下方承接力量的匮乏。
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