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行业进入稳定增长期
全球电子元器件市场经历了2008-2009年全球金融危机期间的低谷,在2010年迎来了爆发性的增长,半导体工业协会(SIA)的统计表明,2010年全球半导体行业产值达到了十年来的新高,为2953亿美元,同比大幅增长约34.4%。与2001年上一次全球半导体行业触底历经2-3年才回到衰退前的水平,这次仅用了1年,市场就得到了完全的恢复。
目前,电子元器件行业从爆发性增长回归进入稳定增长期,安信证券预计,进入2011年,全球电子元器件行业在经过2010年的爆发性增长后,整个市场增速正在逐渐减缓,有望回归正常的增长态势,全年有望呈现上半年低,下半年高的季节性增长。
据工信部发布的数据显示,2011年一季度,我国电子信息产业开局良好,全行业延续去年下半年以来平稳增长的态势,生产、出口增速逐步恢复到国际金融危机前的水平。数据显示,软件、元器件成为行业增长主要动力。其中电子器件行业增速最快,一季度实现销售产值2631亿元,同比增长35.6%,高于行业平均水平11.9个百分点。
另有数据显示,我国B2C网购用户数量达到9936万人,人均消费达到2049元,另外,在前两大消费行业里面,服装消费和3C数码消费占比金额最低的比例人群分别占39.8%和43.5%。一方面,现在主流消费模式还集中在线下交易;另一方面,电子商务的主流消费群体还不具备很强的消费能力,真正的消费核心群体还没有真正适应这种消费模式。
对此,民生证券预计下半年电子产业将进入需求旺季,行业景气回升。2011年电子行业将保持较为平稳的增长,增长幅度预计将保持在个位数。随着下半年销售旺季的到来,全年整个电子行业将呈现出前低后高的趋势。
精选成长确定的低估值股
升级转型对软件行业需求增长明确,判断行业中报整体平稳增长,受宏观影响较小,防御性较强。中信证券 (600030)认为,当前行业估值处于2009年8月以来的底部,进一步下跌空间相对有限,个股将出现分化,结构性行情中建议配置成长确定的低估值个股。可关注两类公司:一类是行业内部分低估值的龙头公司,如航天信息 (600271)、东华软件等;另一类是已经调整到位的高成长类个股,如恒泰艾普 (300157)、立思辰 (300010)和东软载波 (300183)等。
而对于目前A股市场的影响,德邦证券表示,A股市场的基本结构决定了下半年的IT行情。以有色为代表的大宗商品会在下半年承压,因为美联储的议息会议几乎肯定会宣告“量化宽松”政策的结束。这将导致美元指数的上涨。而房地产的调控目前尚未有放松的迹象。IT行业业绩具有一定的周期性,三、四季度往往是业绩的景气周期,收入确认的高峰出现在这一时段内。业绩的高速成长很可能成为行业趋势性行情的触发因素。
从信息设备行业的个股来看,渤海证券表示,涨幅居前的仍多为超跌反弹的品种并没有基本面的变化。美国国债信用危机,国内加息预期使得市场短期仍具有利空预期,维持对计算机硬件、软件、网络板块“看淡”的投资评级。维持对天源迪科 (300047)、威创股份 (002308)、东华软件“推荐”的投资评级。
而从细分行业来看,国信证券认为,国内触摸屏生产企业有能力进入领先企业的供应链体系中,重点关注莱宝高科 (002106)、长信科技 (300088);3C产品国内需求持续增加,而且连接器和结构件的产业也在向中国大陆转移,关注长盈精密 (300115)、立讯精密、劲胜股份 (300083)、得润电子 (002055);光伏产业大规模投资,设备厂商最为受益,关注关键设备厂商大族激光、七星电子 (002371);LED芯片产业扩产迅速,重点关注预计投资建设上游LED芯片蓝宝石衬底生产厂商东晶电子 (002199)。
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