2011最后一周:政策底或现 年K线四大猜想(2)
走势回顾
市场底频遭融资利空搅局
冬天来了,春天还远吗?如果2300点一线真的就是政策底,那么市场底还远吗?
看似不远,但实际上也许还有点遥远。不断地反弹,又不断地创出新低,一次次给了市场希望,又一次次让市场受伤。哪里才是市场底呢?
何处是市场底?
如果市场绝大多数人仍认为2300点一线就是政策底,那么如何才能够把握住政策底之后的市场底呢?《每日经济新闻》记者从历史数据中总结出两点,第一,二次探底的时间周期不超过30个交易日;第二,二次探底下跌幅度不超过8%。
从第二个底部的结构看,有不创新低的,也有再创新低的。比如2005年6月6日的998点构建了第一个底部,2005年7月12日的1004点构建了第二个底部;2009年9月1日的2639点构筑了第一个底部,9月29日的2712点构筑了第二个底部。这些底部都是不创新低后出现的。
而2008年9月18日,沪指因为汇金增持等多项救市政策而出现政策底,但最终政策底在反弹后还是跌穿。从9月18日的1802.33点到10月28日的1664.93点,沪指又跌去了约7.6%;再如2010年5月21日的最低点是2481.97点,2010年7月2日的最低点是2319.74点,累计下跌了7%。这些市场底都是再创新低后出现的。
目前,2300点早已跌破,如今市场底的出现,其与政策底的结构关系显只能属于后者了。
从前述把握市场底的两点历史总结来看,首先是下跌幅度,1664点底部二次探底下跌了约7.6%;2319点二次探底下跌了7%;其次是下跌时间周期,1664点底部二次探底下跌周期为24个交易日,2319点二次探底周期为28个交易日;998点到1004点的周期为27个交易日;2639点到2712点的周期为21个交易日。
因此,从上述历史数据可看出,二次探底的周期确实没有超过30个交易日,跌幅也未超过8%。目前,从2318点到2149点的跌幅为7.3%,跌幅和历史数据相仿。但下跌时间周期已经达到了53个交易日。
这或许说明两种可能:要么是当前市场无法象历史上那样走出较标准的双重底形态,“L”型走势代替“U”型走势的可能性很大;第二,那就是当前的政策底都尚未真正形成。
再融资搅局
如果将市场底部的形成用加减法来考量,政策底形成过程中,利好显然是“加法”。而在市场底形成过程中,若出现过多的利空,显然就属于“减法”,势必会延后市场底的出现,这或许就是现在的估值形态像极了“L”型的原因。
的确,近期的基本面有着不和谐的音符。首当其冲的仍然是融资圈钱的压力。IPO的情况上文已有所交代,而就在12月21日,比IPO有过之而无不及的再融资圈钱又给了市场当头一击。
当天,中国平安(601318,收盘价33.99元)发布公告称,公司董事会审议通过了 《关于授予董事会一般性授权发行新股的议案》和《关于审议公开发行A股可转换公司债券的议案》。本次中国平安拟发行260亿元A股可转债,这是该公司一年之内两次融资 (今年6月在港股增发约200亿港元)。
虽然中国平安在A股市场并非常常融资,但其体量不小,知名度更高,而且让市场记忆犹新的是,2008年中国平安的再融资方案是促成A股暴跌的元凶之一。2008年1月21日,中国平安拟公开增发不超过12亿股A股,同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元,尽管中国平安后来并未在A股实施增发,但此后上证综指却由4914点暴跌至1664点。
除了中国平安的融资圈钱,光大银行、宁波银行也有再融资的需求,这些显然对早已不堪重负的市场资金面构成一次重击。
记者注意到,市场底就算不需要利好刺激,但至少也需要基本面保持平静。在投资者信心极弱的情况下,市场肯定经受不住多少利空打击了。因此接下来,我们有必要梳理一下市场还有哪些潜在的不利因素会致使市场底延期。
《每日经济新闻》记者注意到,市场人士普遍认为大概有两大潜在利空须警惕:
一是欧债危机等国外经济动向和重大事件的走向。招商证券就以“树欲静而风不止”为题指出,尽管12月PMI指标萎缩幅度减小,令人看到一些经济活动下滑程度可能放缓的希望,但欧元区经济出现又一个季度的萎缩恐怕不可避免,特别是考虑到商品和服务新订单的持续下降、企业信心的低迷以及欧元区外围国家财政与信贷双紧缩的状况,更令人忧虑。
二是中国经济增速的放缓。目前,通胀的压力已被认为基本解除,但政策放松的步伐却并未加快。虽然明年一季度新增贷款的出现又将考验物价,但市场对CPI已不再过多担心。最担心的还是经济。中信建投以“增长中枢下移”为题指出,技术后发效应趋淡、资本产出效率降低、劳动力迎来刘易斯拐点,加上外部需求的变化,中国必须进行增长模式和经济结构的调整,同时这是增长中枢下移的过程。目前,中国正经历2008年以来的二次中枢下移。
TAGS:2011年K年一周线政策最后现四大猜想底
上一篇:维持稳定有望 等待市场自然筑底
更多"2011最后一周:政策底或现 年K线四大猜想(2)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股:网宿科技(300017)
投资亮点 1.公司是国内主要CDN、IDC业务服务商。CDN(内容分发加速网络)服务是通过...[详细]