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从11月底开始,各家券商就陆续发布2012年的A股投资策略报告,对2012年上证指数波动区间的预期在2000点-3200点之间,较为集中的预期为2100点-2800点。 从券商策略分析师对2012年上证指数波动区间的预期看,大致可以分为两派,乐观派的预期主要集中在2200点-3000点;悲观派主要集中在2000点-2700点。有意思的是,从策略报告发布的时间段看,乐观派的报告基本上是在11月下旬发布的,当时上证指数仍在2400点左右;而悲观派的发布时间多数在12月上中旬,上证指数已跌至2300点附近,甚至已创出年内新低。考虑到这个因素后,应该说券商策略分析师对2012年行情的预期是基本一致的。这不由得令人想起去年底时的情况,当时上证指数位于2800点附近,券商普遍预期上证指数2011年的波动区间是2700点-4000点,但实际运行区间却是2164点-3067点,券商的预测全部落空,这回是否还会重演过去的一幕呢? 国泰君安证券研究所认为,明年一、二季度将是净利润同比增速的底部,一季度将是2012年A股市场的低点。但从通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底关联性来看,现在已经处于底部区,2012年一季度的低点更多将只是一个盈利分化后的成长性再识别,小牛市格局有望在此后形成真正趋势,全年指数运行区间在2300点-3000点之间。 申银万国证券分析师凌鹏认为,2012年有两大确定性,一是流动性环境改善,风险回报率下行,大类资产配置利好股市;二是全年经济大概率低于今年。鉴于此,2012年上证指数核心波动区间为2200点-3000点。弱势下,“政策放松-周期搭台-稳定情绪-成长唱戏”将成为标准的战法,在政策拐点和换届起点的叠加下,股市在2012年有望演绎周期股和成长股共振的大行情,将是近几年最佳的投资时机。 中金公司分析师侯振海预计,A股上市公司2012年的盈利增速将回落至10%以下,非金融行业盈利增长将下滑至5.2%至-6.2%。一季度中后期到二季度中存在着1-2波的反弹机会。上证指数核心运行区间在2050-2700点。极限高点2900点附近,极限低点1850点左右。 目前上证指数在2200点附近,券商一致预期的低点也就在此附近,而预期中最低的高点2700点比目前点位也要上涨20%以上,可以说仅从点位预测看,券商对2012年是一致看多的,但从其表述看,却没有充分看多的理由。券商的策略观点时不时趋于一致,本身就说明券商的研究在退步,如果因为本身卖方的地位而唱多,则更有欺骗投资者的嫌疑了。 羊城晚报记者 武斌 券商对明年沪指预测一览表 券商名称 预测波动区间 国金证券 2100-3200点 渤海证券 2100-3200点 广发证券 2300-3100点 国泰君安 2300-3000点 平安证券 2300-3000点 申银万国 2200-3000点 中信证券 2200-2800点 国联证券 2100-2800点 安信证券 高点2800点 中金公司 1680-2700点 国信证券 2000-2700点
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