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【10概念股随时启动】 葛洲坝:订单丰富,建筑施工"航母"受益水利水电大兴起 葛洲坝 600068 建筑和工程研究机构:群益证券(香港) 分析师:赖燊生 撰写日期:2011-08-31 公司作为水利水电施工"航母",在大中型水电站建设中占据绝对优势。其建筑施工工程承包特级资质外加水泥、爆破一体化产业链,让公司在未来十年水利水电近四万亿投资中,迎来业绩新一轮高增长机遇。 预计公司2011年、2012年实现净利润19.20亿元(YOY+39.4%)、24.69亿元(YOY+28.6%),EPS为0.55元、0.71元,当前股价对应2011、2012年PE18X、14X,考虑公司主业互辅进入发展"黄金"机遇期,给予"买入"建议,六个月目标价为14.2元(2012年PE20.0X)。 大禹节水中报点评:催化剂驱动在前,产能释放殿后 大禹节水 300021 机械行业研究机构:第一创业证券 分析师:吕丽华 撰写日期:2011-08-22 关注事件:大禹节水公布2011年半年报公司上半年实现营业收入1.48亿元,同比增长44.75%。实现归属于上市公司的净利润为0.127亿元,同比增长49.76%。对应EPS为0.05元/股。 相关定评:综述:公司半年报经营业绩及市场开拓基本符合预期,实现平稳高速增长。 值得注意的是,自2011年6月23日至7月15日,受政策面重大利好及基本面业绩支撑双重提振,公司股价涨幅达86%,最高价为16.75元。我们认为,这主要受以下催化剂事件影响,1)政策利好:7月9日召开的中央水利工作会议,推进落实中央一号文件精神,这对行业持续快速发展是重大促进;2)项目利好:6月,"敦煌水资源合理利用与生态保护综合规划"项目获国务院批准,总投资达47.2亿元,其中13亿元用于农业高效节水事业,由于公司在该地区优势明显,是最大受益者。鉴于公司股价已达我们前期推荐的13.5-16元价值区间,在公司基本面没有更显著提升的前提下,我们给予"审慎推荐"评级,2011-2012年EPS为0.20元和0.30元。 下半年关注点一:业绩受产能释放拉动公司酒泉募投项目已于上半年完成生产调试,产能比原来增长1倍左右。下半年我们重点关注新疆和天津募投项目的实施情况,8月份完成试生产后,公司新增产能将有力保证新增订单需求(预计募投项目部分达产后,产能将提升至募投前的2倍;2014年完全达产后,产能将达4倍左右)。此外,应注意滴灌项目工程施工阶段的人才储备能否跟上也制约产能释放的利用效率。 下半年关注点二:新增订单数据我们曾提出公司新增订单数据是公司经营景气的先行指标。报告期内,公司新签订单合计32380万元,比上年同期增长55%。一般情况下,中央政策发挥作用有时滞效应,随着中央水利工作会议为中央1号文的落实保驾护航,预计下半年新增订单将呈现更快速增长。 下半年关注点三:新兴市场拓展公司新疆市场的营业收入在上半年已呈颓势,甘肃和内蒙市场维持高增长。下半年应关注新兴市场(东北地区)的拓展情况,这主要由玉米膜下滴灌技术的普及推广引发。
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