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国阳新能:业绩稳定增长 再度收购集团资产值得期待 2011年以后,不考虑收购,公司自产原煤产量增长空间很小,煤炭销量的波动主要是由于外购煤变化引起。2011年,占据销售量75%左右的合同电煤价格受到管制,公司煤炭综合售价同比略有增长,增幅趋缓。外购煤数量变动、价格提高,原材料以及人工成本稳定增长,使得公司煤炭销售毛利率难有大的变化。预计2011-2012年EPS分别为1.27元和1.40元。目前的估值水平基本合理。维持对公司“推荐”的投资评级。公司为减少关联交易收购集团公司煤炭资产的行为值得期待。
海默科技:小设备量出大市场 钻井服务业务引领公司向“勘探领域”延伸。公司目前通过子公司海默油服在长庆油田及鄂尔多斯盆地一带开展钻井服务业务,今年初其第四部钻机一一50钻机有望投入使用。由于许多涉及勘探测试的服务项目要求作业方需具备钻井总承包的资质和能力,因此公司在钻井服务方面的业务开拓为未来收入规模的进一步提升打下了良好的基础。 风险提示:大额订单被推迟的风险;油价大幅下跌导致油服行业周期下行的风险;境外经营和海外业务拓展的风险。 盈利预测、估值及投资评级:我们预测公司2010一2012年每股收益(摊薄)分别为0.26、1.05、1.43元,以2009年为基期的未来三年净利润复合增长率为49%。2010年公司大额订单被顺延的事件已被市场充分认识,预计公司将会在今年重返快速增长轨道。综合考虑创业板和同行业公司估值,给予公司2011年43倍PE估值,目标价45元/股,首次给予“买入”投资评级。
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投资亮点 1.公司的主营业务为集成电路设计及应用,致力于电力线载波芯片等系列集成...[详细]