财政部减免高新企业税收 15股享受盛宴(4)
WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-06-09 文章来源：未知 责任编辑：陈志君
摘要：中元华电：新产品层出不穷 目标价40元 公司认为国内智能电网的大规模建设已经提上日程，公司的目标就是成为智能电网领域监测、记录和治理的综合解决商。公司认为，智能化电力动态数据记录装置、智能化网络动态记录...
中元华电 ：新产品层出不穷 目标价40元
公司认为国内智能电网的大规模建设已经提上日程，公司的目标就是成为智能电网领域监测、记录和治理的综合解决商。公司认为，智能化电力动态数据记录装置、智能化网络动态记录装置和支持IEEE1588精密时间协议的时间同步系统、智能动态无功补偿、自动跟踪消弧线圈等产品是智能变电站的重要设备，随着智能电网的发展将有广阔的市场空间。公司也能获得巨大的发展空间。
结论：公司新产品层出不穷，长期成长性良好，目标价40元，首次给予公司“推荐”评级
我们认为对于竞争激烈的电力设备行业，公司核心的内在价值在于其强大的技术实力和优秀的管理水平。而公司在这两个方面都做得非常良好，我们认为公司层出不穷的新产品正是其实力的象征，公司长期成长性良好，估值方面是可以给予溢价的。短期目标价40元，我们首次给予公司“推荐”投资评级。(国信证券 徐颖真)
公司认为国内智能电网的大规模建设已经提上日程，公司的目标就是成为智能电网领域监测、记录和治理的综合解决商。公司认为，智能化电力动态数据记录装置、智能化网络动态记录装置和支持IEEE1588精密时间协议的时间同步系统、智能动态无功补偿、自动跟踪消弧线圈等产品是智能变电站的重要设备，随着智能电网的发展将有广阔的市场空间。公司也能获得巨大的发展空间。
结论：公司新产品层出不穷，长期成长性良好，目标价40元，首次给予公司“推荐”评级
我们认为对于竞争激烈的电力设备行业，公司核心的内在价值在于其强大的技术实力和优秀的管理水平。而公司在这两个方面都做得非常良好，我们认为公司层出不穷的新产品正是其实力的象征，公司长期成长性良好，估值方面是可以给予溢价的。短期目标价40元，我们首次给予公司“推荐”投资评级。(国信证券 徐颖真)
世纪鼎利 ：寻找最有可能成功的网优企业
大网优需求逐步下降，路测设备相对宽松：网优行业设备投资基本与运营商无线资本开支正相关并滞后一年，10 年很有可能即是行业需求顶点，未来将逐步下滑。与无线网优覆盖设备和网优服务子行业相比，世纪鼎利主营的路测设备细分市场规模较小，受主设备商和运营商挤压较少，对国际厂商和后来者也具有一定的竞争门槛，行业环境相对宽松；
公司是路测设备市场龙头，具备核心竞争优势：公司是路测设备这一细分行业内的公认龙头，拥有行业标准及资质、产业链、市场网络和技术等核心优势。尤其是公司拥有运营商集团指定行业标准产品和第三方评估厂商资质，在无线网优市场中同时扮演裁判员和运动员的角色，极大的推动了公司设备和服务在运营商地方公司的市场销售；
未来增长动力短看服务收入，中长期看新应用拓展：立足路测设备市场优势，公司未来将拓展众多相关领域。短期来看，公司将利用其设备销售、全国网络及超募资金快速提高服务收入，中长期来看，则将开拓核心网监测和统一网优平台等新业务，力图树立“端到端”网优行业的领先优势。估值
不考虑外延收购因素，我们预计公司2010-2012 年分别实现营业收入4.91亿、6.25 亿和8.00 亿，同比增长49.96%、27.36%和27.91%，实现EPS分别为3.014 元、3.827 元和4.687 元，分别同比增长46.19%、26.96%和22.47%。综合市场及公司基本面，并参考相关公司估值水平，我们给予公司目标价108.50 元，相当于10PE36x 和11PE28x。
投资建议
首次给予“持有”评级：我们认可公司在行业中的竞争优势和发展策略，但行业整体需求将有所下滑，竞争将渐趋激烈，对公司业绩存在负面影响。公司当前价格较高，我们认为主要是蕴含了市场对于公司收购行为和中期高送配的预期。(国金证券 陈运红)
大网优需求逐步下降，路测设备相对宽松：网优行业设备投资基本与运营商无线资本开支正相关并滞后一年，10 年很有可能即是行业需求顶点，未来将逐步下滑。与无线网优覆盖设备和网优服务子行业相比，世纪鼎利主营的路测设备细分市场规模较小，受主设备商和运营商挤压较少，对国际厂商和后来者也具有一定的竞争门槛，行业环境相对宽松；
公司是路测设备市场龙头，具备核心竞争优势：公司是路测设备这一细分行业内的公认龙头，拥有行业标准及资质、产业链、市场网络和技术等核心优势。尤其是公司拥有运营商集团指定行业标准产品和第三方评估厂商资质，在无线网优市场中同时扮演裁判员和运动员的角色，极大的推动了公司设备和服务在运营商地方公司的市场销售；
未来增长动力短看服务收入，中长期看新应用拓展：立足路测设备市场优势，公司未来将拓展众多相关领域。短期来看，公司将利用其设备销售、全国网络及超募资金快速提高服务收入，中长期来看，则将开拓核心网监测和统一网优平台等新业务，力图树立“端到端”网优行业的领先优势。估值
不考虑外延收购因素，我们预计公司2010-2012 年分别实现营业收入4.91亿、6.25 亿和8.00 亿，同比增长49.96%、27.36%和27.91%，实现EPS分别为3.014 元、3.827 元和4.687 元，分别同比增长46.19%、26.96%和22.47%。综合市场及公司基本面，并参考相关公司估值水平，我们给予公司目标价108.50 元，相当于10PE36x 和11PE28x。
投资建议
首次给予“持有”评级：我们认可公司在行业中的竞争优势和发展策略，但行业整体需求将有所下滑，竞争将渐趋激烈，对公司业绩存在负面影响。公司当前价格较高，我们认为主要是蕴含了市场对于公司收购行为和中期高送配的预期。(国金证券 陈运红)
三维丝：高成长的高温滤料供应商
投资要点：国内烟尘排放标准将日趋严格，而袋除尘技术具备电除尘难以做到的除尘效率，将逐步成为主流的除尘技术；这两点决定了袋除尘设备核心部件-高温滤料的市场空间在未来几年将高速增长，而且随着袋式除尘设备的推广，换袋需求也将逐步增长(滤袋使用寿命一般为3 年左右)。三维丝目前在高温滤料行业市场占有率处于前列，公司具备技术、销售以及工程业绩等优势，其订单一直饱满，公司近几年产能扩张迅速，募投项目在2011 年投产更是给公司迅速抢占电力、水泥、垃圾焚烧等领域的市场提供支持。我们认为，采用高性能合成纤维为原料的高温滤料未来几年市场空间将高速增长，三维丝作为目前行业内较为领先的供应商，具备在未来几年高速成长的潜力。因此，我们看好公司未来几年的发展。
业绩预测及投资评级：我们预计三维丝2010-2012 年每股收益分别为0.70 元、1.03 元、1.30 元，对应公司2010年5 月27 日36.17 元的收盘价，市盈率分别为52 倍、35 倍、28 倍，公司2010-2012 年归属于母公司股东的净利润增速分别为60.70%、46.64%、27.15%，公司成长性良好，同时估值也相对较高，综合考虑，我们首次给予公司“增持”的投资评级，6 个月目标价40 元。(海通证券 邓勇) TAGS:减免高新税收财政部享受15股企业盛宴
投资要点：国内烟尘排放标准将日趋严格，而袋除尘技术具备电除尘难以做到的除尘效率，将逐步成为主流的除尘技术；这两点决定了袋除尘设备核心部件-高温滤料的市场空间在未来几年将高速增长，而且随着袋式除尘设备的推广，换袋需求也将逐步增长(滤袋使用寿命一般为3 年左右)。三维丝目前在高温滤料行业市场占有率处于前列，公司具备技术、销售以及工程业绩等优势，其订单一直饱满，公司近几年产能扩张迅速，募投项目在2011 年投产更是给公司迅速抢占电力、水泥、垃圾焚烧等领域的市场提供支持。我们认为，采用高性能合成纤维为原料的高温滤料未来几年市场空间将高速增长，三维丝作为目前行业内较为领先的供应商，具备在未来几年高速成长的潜力。因此，我们看好公司未来几年的发展。
业绩预测及投资评级：我们预计三维丝2010-2012 年每股收益分别为0.70 元、1.03 元、1.30 元，对应公司2010年5 月27 日36.17 元的收盘价，市盈率分别为52 倍、35 倍、28 倍，公司2010-2012 年归属于母公司股东的净利润增速分别为60.70%、46.64%、27.15%，公司成长性良好，同时估值也相对较高，综合考虑，我们首次给予公司“增持”的投资评级，6 个月目标价40 元。(海通证券 邓勇) TAGS:减免高新税收财政部享受15股企业盛宴
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本周市场相对乐观
