机构强推买入 6股极度低估(2.13)(2)
国中水务(600187):多点布局 力求成功转型
多点布局力求转型成功:在收购中科益之前,公司业务基本以自来水供应和污水处理项目运营为主,是一家典型的水务运营公司,现金流稳定,技术含量不高。自收购中科国益后,公司围绕水处理各个细分领域,展开了一系列针对水处理技术型公司的收购和投资,使业务领域由之前单一的收水费业务扩展到水处理工程、水处理设备及核心零部件,所覆盖行业也从城市供水、城市污水扩展至工业污水处理、垃圾渗滤液处理、农村供水和农村污水等领域,力求转型成为具有技术领先优势的水处理公司。
传统水务运营业务提供稳定的收益和现金流:公司目前水务运营的在手合约估计在150万吨/日左右,预计未来有望保持10%-15%的稳定增长,将为公司提供稳定的收益和现金流,相当于为公司未来积极的对外布局设立了一个可靠的大本营。
垃圾渗滤液处理保障近期增长:国内垃圾渗滤液处理市场容量超过200亿,近期正处于快速增长阶段,天地人作为行业龙头有望充分分享行业增长。预计天地人2013年-2015年的收入分别为3.2亿、4.5亿和6.3亿,净利分别为0.78亿、1.1亿和1.54亿,同比分别增长20%、40%和40%。
农村水处理是公司中期增长点:我们测算农村水处理市场容量超过5000亿,年市场容量至少也在1000亿以上,且已具备启动条件,如果国中水务能获得1%的市场份额,年收入也在10亿以上。公司在农村水处理市场已做好充分的技术和市场准备,并已与山东省住建厅签订200个镇的给排水设施建设合作协议,初步预计2014年-2016年公司农村水务市场的收入分别为1.5亿、4亿和8亿。
水通道蛋白膜是公司长期增长源:水通道蛋白膜作为节能高效的水处理新技术,未来有望引爆水处理行业的革命性变化,目前该技术正处于大规模商业化应用的前夜,公司积极卡位,有望为公司长期持续增长奠定基础。
估值与投资建议。我们认为公司基本面正在发生积极的变化,短、中、长期增长点清晰,未来有望持续实现30%以上的增长,结合相对估值法和绝对估值法,合理估值区间为7.2元-7.5元,维持买入评级。风险主要在于水务行业政策发生变化、天地人公司垃圾渗滤液处理业务增长不达预期,其他新业务拓展不及预期。民族证券
中通客车(000957):新能源汽车推广的最大受益者
近日,四部委公布12个第二批新能源推广城市中,山东省内(淄博、临沂、潍坊、聊城)四个城市,并且提高补贴标准。
主要观点
1、公司背靠山东这一最大新能源客车的市场,13年开始进入业绩爆发增长。
山东地区是全国最大客车市场,也将成为最大新能源客车市场,新能源客车有典型地域消费特征。山东经济实力雄厚,地方政府对于新能源客车有最大积极性,并且对LNG客车也有3万元地方补贴(全国独有)。
2、预计公司插电式混合动力客车销量13、14、15预计分别为1000、1600、2500台,纯电动客车销量预计分别为50、300、600台。公司在13年销售1000多台新能源客车,其中50-60%是在山东省内销售。新能源汽车推广城市要求13-15年累计推广不低于5000台,并且接受年度考核评估,预计山东省内(5个推广城市)14年到15年有5000台新能源客车市场容量。
3、公司新能源汽车业绩14年占比达到70%以上,在所有新能源汽车投资标的中业绩占比最大。公司目前估值14倍,市值20亿,估值弹性和业绩弹性都是最大。
4、之前市场预期14年补贴额度大幅下降导致新能源客车毛利率下降,目前看补贴标准有提高的趋势将打消这一担忧。
5、投资建议:提高评级至“强烈推荐”,之前市场担忧补贴大幅下降带来公司毛利率的下降,四部委本次提高乘用车和专用车领域的补贴标准,表明对新能源汽车继续大力支持的政策意图,打开估值上升空间,预计13/14/15年扣非全面摊薄EPS预测为0.44/0.77(加上一次性投资收益,1.18元)/0.98元,14年新能源汽车业绩占比达到70%,目前股价对应14年业绩为13倍PE。华创证券
让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:更多"机构强推买入 6股极度低估(2.13)(2)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股:达安基因(002030
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]