正方意见
缩短“退市法则”中的亏损周期规定
对于目前艰难探讨的中国股市主板退市制度的完善,董登新教授提出建议,认为应对之策就是要重构退市制度。
其一是缩短现有“亏损退市法则”的退市周期,将“连续亏损4年退市”的条款修订为“连续3年亏损直接退市”,废除“宽限期”,从而降低报表重组的道德风险。
其二,借鉴深交所创业板退市制度设计理念,增设“资不抵债退市标准”、“成交量退市标准”及“1元退市标准”,引导投资者学会用脚投票。
其三,构建场外市场(OTC),打通上市公司的“死缓”通道,凡是退市公司,直接“转板”到OTC市场交易,省去监管成本。
新年新企盼,随着监管方和各界对中国股市各种顽疾的认识和重视,也许在不久的将来,中国的股市能够真正实现宽进严出,优胜劣汰,改变目前企业退市难于上市的怪现象。
反方意见
退市让投资彻底打水漂
虽然规范和修订退市制度的呼吁声不断,但上市公司一旦退市所触发的各方投资者利益问题,特别是中小股东的投资是否会打水漂的问题也是一直各方关注的焦点。
“打着维护中小投资者的旗号,大声呼吁着退市,可谁又能留意到,这又是中小投资者的一个噩梦。”有网友在股吧中调侃道,“买股票的时候,公司被包装宣扬得好着呢,买完后就变ST、*ST,本想着节衣缩食地攒点钱补仓吧,盼着有一天公司运营不下去的话,还能够重组,或许能把以前亏的钱赚回来,不想现在就有人大声呼吁着:要退市、要维护中小投资者。最终还是中小投资者利益没被维护,落个血本无归……”