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股民心愿 退市规则不再形同虚设 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,退市制度失效除了导致垃圾股爆炒与过度投机等恶劣结果外,更大的危害在于,垃圾股股价严重高估扭曲了整个股市的估值体系,进而抬高二级市场平均市盈率,推高一级市场新股发行市盈率,这是导致股市信号失真的根本原因之一。因此,必须尽快改革和完善退市制度,恢复股市的淘汰机制,震慑垃圾股的爆炒与过度投机。 2011年11月28日,在千呼万唤之后,深交所发布了新版《创业板退市制度征求意见稿》,以作为完善主板市场退市机制的试金石。但业内人士并不买账,认为新增加的“公开谴责3次”等退市条件,略显空泛,实质性内容不多,并且有较大的松动空间,最终实施可能会“雷声大雨点小”。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求称,从《意见稿》的几条规定来看,很难起到实际作用,制度没有实际意义。而且,这几条没有涉及问题的本质,如公司资金使用状况、财务标准、虚假信披等,还不如主板的退市制度。而财税专家马靖昊在微博中分析,“目前A股没有最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的先例,基本上也不可能达三次。” 七嘴八舌 网民甲:“退市与否,其关键是上市公司经营好不好,散户买股票,把钱给了上市公司,公司经营不好造成退市,上市公司负直接责任,所以退市就要给散户赔偿。监管者不建立上市公司赔偿制度,一味强调退市,是对社会公正公平的最大亵渎,是与和谐社会格格不入的。请新主席认真思考你的制度的正确性,让中国股市少走弯路,错路。” 网民乙:“上市公司圈了钱后都想争着退市怎么办?管理层考虑到了吗?” 网民丙:“看到有人为退市制度叫好,实在不理解。现在股市上的壳,都是有价值的,退市,就是把壳给废了,按一个壳价值8亿至10亿算,2000多家公司,上市公司的价值就要减少2万亿以上,股市市值损失2万亿,就又要往下跌10%以上。因为审批制,所以壳有价,所以企业会重组。买重组股,其实就是买它的壳价值。如果把新股比新房,老股就像二手房。重组股再烂,就算危房吧,拆迁,也应该补偿的。退市,不补偿,和房子拆迁不补偿,是一回事。换了谁,谁肯干?还叫好?公正合理的退市,不能把壳无偿没收。应该把壳公开拍卖,让愿意上市的企业购买,然后把拍卖所得分给股东。这才是公正合理的退市。否则,对市场,是一个大利空。”
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