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股指近期震荡将加剧
沪综指从2132点的低点反弹至今,最大涨幅超过15%,反弹幅度与盈利空间已然兑现。目前,对3月份的市场判断相对谨慎,短期股指面临调整压力,反弹行情若要持续,尚需新的领涨动力。短期市场或将以震荡为主。 随着本轮反弹行情的深入,市场的运行逻辑已经悄然生变。此前主导市场走势的经济基本面和流动性预期逐渐弱化,市场情绪的回暖开始占据上风。情绪回暖的基础是基于政策暖风和制度红利的支撑。而在房地产政策微调有限的情况下,房地产行业的回落将进一步加大宏观经济回落的压力。房地产政策难以有较大幅度改善的背景下,价格的下行及需求的回落将难以推动供给端景气上行。整体分析,政策大幅放松的概率较小,政策对股指的影响亦是亦步亦趋。 流动性方面分析,3 月份票据与正回购到期量相对较购到期量为2540 亿元,仅次于1 月份的4780 亿元的水平。票据与正回购到期量的增加,有助于改善银行的流动性状况,特别是补充基础货币,从而为信贷是财政投放的季节。但是,由于3 月份整体到期流动性和财政放宽因素的影响,市场的政策面或将面临“空档期”。 而短期资金利率大幅下行,给了市场做多底气。数据分析, shibor大幅回落至2.6817%,创出 2011年5月31日以来的阶段新低。短期资金面的缓和对指数构成一定支撑。 根据湘财研究所基金仓位预测数据显示,截至2012年2月24日,普通股票型基金的平均仓位为78.17%,相对上上周的83.23%的水平下降了5.06%。而沪深300上周累积上涨4.37%,基金成主动减仓的状态。显示出目前机构对市场分歧加大。 技术方面分析,股指从60日线到下行通道上轨再到半年线以及上升楔形末端的技术面压力,市场不断出现反弹将暂停的声音。然而,股指均不为所动,屡次毫不犹豫地突破技术压力,以横盘震荡消化数据压力,更是以加速上涨突破“上升楔形”,站稳2400点。股指创出2478的新高后,进入调整格局。热点方面,鉴于对房地产政策放松的预期,资金对地产板块的追逐甚嚣尘上,对地产板块推动大盘上行给予厚望。然而,地产政策放松的落空令投资者对地产政策放松的预期再度降温。投资者情绪也因此受挫,A股震荡将加剧。从近期创业板指的回调与两桶油的尾盘拉升行为分析,股指已呈现出结构性调整特征,而蓝筹股良好业绩将抑制股指调整空间。 综合而言,股指上行基础并未改变,强势格局依然存在。即便市场出现调整也仅限于技术层面的调整需求,调整风险可控。但是,随着利好边际效应的递减,股指上行压力将逐渐显现,股指的震荡概率将加大。投资策略方面,建议投资者重点关注保险、银行、交通运输等二线蓝筹股的投资机会。
华福证券:2478点非本轮中期反弹高点
华福证券3月1日发布策略研报指出,昨日上海从严执行限购政策的消息,给市场信心带来一定打击。早间指数因此一度快速回落,随后有色金属、煤炭、酿酒等板块有所活跃并推动沪综指反弹至28日收盘价附近;但午后做多能量不济,指数逐级回落,尾盘沪综指失守5日线,成交量明显萎缩。目前市场争论的焦点是2月27日的高点2478点是不是这轮中期反弹的高点。 研报指出,按照回调百分比理论,反弹将有3个重要阻力位置,一个是3067点到2132点的37.5%反弹位置大约在2482点;其次是50%反弹位置大约在2600点;第三是62.5%位置大约在2716点。目前第一个反弹目标位尚差4点,华福证券认为这个位置成为这轮中期反弹高点的概率较小。因为目前市场中期趋势已经形成且运行健康(沪综指在2月21日到27日甚至出现上涨加速),指数完全有可能经过整理后,在趋势的引导下向第二个目标位、第三个目标位进发。 研报表示,短期市场的回落只是中期趋势中的正常回撤,反而又给投资者提供了一个重要的短线入场机会。目前沪综指的10日均线在2400点附近;而1月6日开始的中期上涨趋势的下轨也在该位置;沪综指20日均线则处于2380位置,都有望对市场短期回落形成支撑。另外,考虑到两会期间维稳的需要,市场大幅度下跌的概率较小。 综合看,华福证券认为只要趋势不转向,市场都有赚钱机会。时值两会即将召开,市场对政策面的期望依然很高,而一些板块和个股也存在补涨机会,可适当参与。
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