美股暴跌等六大利空笼罩A股 大盘今日如何走?(3)
机构观点:
【多头观点】申银万国:市场调整逐步到位 推荐四大行业
上海证券报 申银万国 时娜
近两个交易日,A股渐现企稳迹象,板块个股活跃度大大增强,申银万国发表策略报告认为,市场调整已逐步到位,当前的低估值将对后市形成有力支撑,建议逐步配置下跌较大的投资品。
中国物流与采购联合会昨日发布数据显示,5月中国制造业采购经理指数PMI为52.0%,环比回落0.9个百分点,连续第二个月出现回落。申银万国认为,市场对经济“滞胀”的担忧情绪升温,是近期市场下跌的主要原因之一。无论是PMI还是当前长江中下游地区遭遇的50年一遇的旱情,都让市场陷入对“滞胀”的担忧。
此外,股市资金面预期恶化,是近期市场下跌的另一大原因。申银万国认为,今年以来,A股市场无场外资金进入,场内资金的腾挪主导市场短期波动。不少投资者认为,在没有场外资金进入的情况下,市场只有大跌才有机会。投资者对经济基本面和资金面的担忧同时恶化,造成市场大幅下跌。
但是,申银万国指出,市场整体估值已达到历史最低值,而剔除金融、石油石化和电力后估值水平也仅略高于1664点的水平,但当前情形没有2005年的998点和2008年的1664点坏,因此没有理由相信市场估值将低于998点和1664点的水平。该机构认为,当前的低估值将对市场形成有力支撑。
该机构认为,如果将2011年盈利预测下调至增长5%,在这个几乎不可能实现的低值下,11年动态PE为13.8,仍低于2008年1664的水平。因此,从估值的角度,市场已接近底部,下跌空间有限。特别是金融服务等低估值行业将对市场形成强力支撑。
此外,申银万国指出,产业资本增持透露积极信号。在大幅下跌的过程中,市场往往对好消息充耳不闻。继5月初出现上市公司重要股东净增持后,中国石油集团也开始增持上市公司股票,体现出产业资本对股票市场的信心。石油集团本轮增持是首次自发增持的行为,2008年9月进行过一次增持,主要是响应国资委稳定市场的号召。产业资本的增持行为,表明股票市场的低估程度已较高。
因此,申银万国认为,5月份经济没有想象的差。从跟踪的中观数据看,5月中上旬发电量与粗钢产量同比增长均出现回升。根据申万的库存调研情况,库存水平依然维持在较低的位置。因此4月份以来的去库存影响可能已经消退,5月份经济增长超预期概率较大。基于市场估值支撑、产业资本增持和中观数据跟踪,该机构认为当前市场运行已接近底部,重申对房地产、金融、煤炭、水泥的推荐。
【空头观点】加息或致大盘上下两难 基金不看好6月行情
昨日 (6月1日)上证综指微涨0.10点,平盘报收,至此大盘已连续3个交易日上涨,且站上5日线,但由于近期将公布5月经济数据以及基金经理态度不甚乐观,大盘持续反弹之路仍显艰难。
沪指已连续3日红盘报收
昨日上证综指低开高走,虽在10时29分出现一波短暂下探,但自11时03分开始,继续震荡上扬。最终,以2743.57点报收,涨0.10点。与之相似,深证成指全天也是低开高走,最终以11699.83点报收,涨34.69点。值得注意的是,中小板指昨日大涨1.03%。
截至昨日,上证综指已连续3个交易日红盘报收,且昨日完全站上5日均线。自4月19日大盘下跌以来,仅在5月5日出现过连续4个交易日红盘报收的情况,其余时段反弹最多持续两个交易日即被扼杀,因此昨日其再度站上5日线受到市场关注,认为有可能是大盘将持续反弹的信号。
对此,华讯投资分析师陈晓慧在接受《每日经济新闻》记者采访时表示:目前尚不能太乐观,因反弹量能依旧萎缩,昨日行情或为超跌反弹的概率更大。一般而言,站上5日线超过3天才能基本确定是站稳了,因此明日走势非常关键。
加息预期或致大盘上下两难
昨日,中国物流与采购联合会发布数据显示,5月制造业采购经理指数PMI为52%,环比下降0.9个百分点,连续第二个月出现下行。
对此,中金分析师彭文生和孙淼玲认为,5月PMI不但高于市场之前所预期的51.6%,且其下降幅度明显小于历史平均值(该指数公布6年以来,5月相对4月均有明显下降,平均降幅为3.0个百分点),说明总需求继续向宏观调控政策目标回落,但经济基本面依然良好,制造业仍维持扩张态势,PMI未来两月跌破50的可能性不大。
另外,下周国家统计局将下周公布5月主要经济数据。分析人士认为,5月CPI涨幅可能达到5.4%以上,因此,市场预期6月加息窗口或已开启,这样的紧缩预期或导致大盘上下两难。
基金经理不看好6月行情
近段时间市场大跌被认为与基金经理唱多做空有一定关系。而在产业资本逐步进场的背景下,公募和私募基金经理如何看待后市行情呢?
据莫尼塔投资在5月26日~27日所作的基金经理调研显示,公募基金经理和私募基金经理中,分别有44%和67%的受访者,对未来一个月大盘走势感到悲观。在对未来六个月大盘走势的看法上,受访者中,有81%的公募基金经理和73%的私募基金经理均表示较乐观。
值得注意的是,受访的私募基金经理目前普遍看好有估值优势的银行和医药。大部分受访者对钢铁、机械等周期类股票并不看好。这显示出市场防御心态仍然很强,因此大盘短期持续上攻或有相当难度。
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