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太平洋证券:震荡整固概率较大 短期走强还需资金面支持 上周市场信心受到重挫。沪指连续三天快速下跌,一度下跌近400点跌至4100点关口。但创业板指数前半周横盘整理之后,周五再创历史新高。大小盘风格分化迥异,代表新经济的创业板在市场信心下降之际,依然受到资金追捧,可见其“牛劲”成色十足。技术上看,目前5日均线拐头向下,下穿10日均线形成“死叉”,MACD指标同时走坏,但在30日均线处受到支撑。从周线来看,仅为上攻暂缓、缩量调整,暂无中期趋势转向的信号。
展望后市,我们对本轮牛市依然看好,认为短期波动虽然较大,但不改中期趋势,目前还难言阶段性拐点来临。我们认为当前最大的风险仍来源于政策性风险。在当前指数屡创新高、估值中枢上行的环境中,短期管理层对市场的态度成为影响市场节奏的重要因素。在经历了快速调整之后,本周市场存在整理需求,预计本周震荡整固的概率较大。目前市场赚钱效应锐减,短期走强还需资金面支持。
信达证券:大盘将震荡盘升 短线个股风险依旧
短线大盘回调基本到位,大牛市的格局依然如故,虽然股指难免宽幅震荡,但是将维持震荡盘升的格局。理由如下:一是近日消息面将趋于平静,利空因素已经基本消化,未来降息、降准的预期依然存在;二是目前决定大盘方向的指标股已经回调到低位,万科等龙头股已经回调到60日均线附近,继续下跌的空间有限;第三,目前市场人气高涨,场外资金比较充裕,市场热点轮番上涨,这样将推动股指重心逐步上涨。当然,目前个股风险依然存在,近期有些股票跌幅超过30%,因此应注意个股风险,应高抛低吸,不要追涨杀跌。
中信建投:牛陡行情将继续演绎
中信建投黄文涛:一,降息如期而至,降低社融成本决心昭然。背景是通缩警报未解除。PPI连续38月为负,超过亚洲金融危机时期记录。产能过剩未缓解,需求疲弱和国内大宗商品价格低位,决定了工业领域通缩还将持续几个季度。通缩是2015年最大风险,而不是通胀。维持全年CPI为1.5-1.6%的判断。CPI进入1时代。
二,实际利率高企制约投资与消费。需要降低名义利率方能破解困局。经济下行压力很大,维持至少三季度经济才能短期企稳之判断。降息之路并未结束。
三,利率市场化接近尾声,在降息降准周期中,银行资金成本是下降而不是上升(见专题报告)。有利资产端收益率下行。
四,未来存准率将降至10%左右的常态化水平。考虑到银行风险管理,需求下降,可能出现宽货币,紧信贷格局,有利债市。五,基本面政策面护航,货币市场利率低位,牛陡行情将继续演绎。如果这都不算爱,央妈心里好悲哀。
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