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与此同时,发达国家股票市场则仍旧不受投资人待见。全球股票基金的资金状况在八周来第七度呈现流出,在发达国家中仅有欧洲股票市场吸引到基金资金流入。然而,资金主要是流入到德国、瑞士及英国相关的基金投资中。
而美国市场也依旧呈现资金流出状态。在10月6日当周,投资人自美国股票基金赎回31.8亿美元,创五周高位。因最新数据显示,日元兑美元改写15年新高,令投资人心存疑虑,日本股票基金的资金情况则更为不妙,15周来第14度出现流出。
事实上,基金资金对新兴市场的狂热仅仅是热钱态度的一个缩影。热钱涌进以亚洲为代表的新兴市场的态势相当惊人,研究机构国际金融协会Institute of International Finance(以下简称IIF)预期,今年流入新兴市场的资金达8250亿美元,对比同期大增30%。以亚洲地区为例,其预测今年亚洲地区的私人资本流入额达到 2700亿美元,明年数目也相若。
而这些涌入新兴股票市场的资金也在此轮“货币战争”中收到了丰厚回报。
以在香港市场发行的海外投资基金为例,根据香港投资基金公会(IFA)的最新数据显示,截至10月8日,新兴市场基金全线跑赢发达地区市场基金。
其中,截至10月8日,菲律宾股票基金的一年回报率高达72.08%,而印尼股票基金的一年回报率则为49.14%,泰国股票基金为47.48%。马来西亚股票基金、东盟股票基金、新加坡及马来西亚股票基金、亚太(日本除外)小型企业基金和印度股票基金的一年收益率均高达30%以上。
而相对比之下,发达地区的股票基金收益率则显得惨淡许多,其中以欧洲地区股票基金最为黯然。根据IFA的数据显示,截至10月8日为止,在香港地区发行的欧洲货币基金一年收益率为-4.52%,欧洲(英国除外)股票基金一年收益率为-1.31%,日本小型企业基金为-1.07%。此外,欧洲单一国家股票基金一年收益率为0.22%。
从具体基金的表现看来,投资于新兴市场的基金更是表现突出,截至10月12日,香港市场投资于海外市场的基金中,表现最好的前五位基金全部被新兴市场基金囊括。其中,德盛泰国基金以今年至今64.54%的收益率遥遥领先,其仅三个月收益率为34.86%,此外JF菲律宾基金近一年收益率为63.41%,富达泰国基金和东方汇理泰国基金也已近60%的收益率排名前列。
与之成为对比的是,投资于日本市场的基金全部垫底,其中JF日本小型企业以今年以来20.49%的亏损名列最后,GAM基金/日本小型公司股票、景顺日本小型企业基金和JF日本店头市场基金今年以来的收益率也在-9%到-17%之间。
而这背后是新的货币形势下,新兴经济的崛起。IIF报告将2010年新兴经济体的增长预期自6.5%上调至6.7%,然而发达经济体2010年的增长预期仅为2.5%。
IIF指出,“亚洲和拉丁美洲预计将实现较强劲增长,欧洲新兴经济体的增长速度可能慢于此前预期,因欧元区债务危机引发的担忧挥之不去。”
IIF指出,许多主要发展中国家继续实现惊人的增长率,尤其是亚洲和拉丁美洲地区,其中不少国家已开始上调利率以防止通货膨胀。这些国家几乎毫发未损地摆脱了全球金融危机,这使它们逐渐成为安全且受欢迎的投资目的地。在与成熟市场的极低利率水平进行比较后,投资者们成群结队地涌入新兴市场来捕捉更高的收益率。
“美元贬值的预期还很大,长期来看,美元贬值对于新兴国家而言也未必不是好事,就中国而言,人民币升值固然会造成出口企业压力加大,但也会在一定程度上促进其加速产业结构的调整,这种机构的调整是必须的。”郝康表示。
“中国目前作为全球制造业中心的地位不会被动摇,中国企业的出口从最早的原材料加工为主,到现在以机电产品为主,事实上中国制造业中心的地位在增强。此外,目前传统产业的竞争力在增强,而且这次金融危机消灭了很多对手,而传统产业本身有升级的概念,所以中国全球制造业的地位在这次金融危机中没有衰弱反而得到增强。”一位北京基金公司的投资总监对记者指出。
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