纳斯达克指数屡创新高 不只是苹果在战斗
如果问后金融危机时期美股中哪只股票令投资者持续兴奋,想必多数答案指向目前风头正盛的苹果公司。
2月7日,苹果盘中股价上升至469.75美元,最终收报468.83美元,盘中价格和收盘价均创历史新高。当然,对于一家前景被绝大多数业内外人士看好的科技企业,股价创新高并非“新闻”。其实,让投资者感到惊讶的是,苹果并非独自“辉煌”,与其共同成长的还有448家供应商、218家客户企业和上千家对手与伙伴。
作为美国科技股的领头羊之一,苹果去年四季度的盈利和营收增长强劲,创历史新高,这极大提升了整个行业板块的业绩表现,并刺激覆盖多数科技公司的纳斯达克指数在2月7日创出11年盘中新高。
多数供应商受益
据彭博资讯,在苹果的十大供应商中,有8家企业在最新财季中创下纪录或阶段业绩新高,有6家营收水平超过市场普遍预期,这包括消费电子业巨头三星电子、计算机及配件生产商中国台湾和硕联合科技,数据功能导向计算方案供应商Fusion-io、半导体巨头英特尔、集成半导体解决方案提供商美国Broadcom以及数据存储器供应商韩国海力士半导体,其中和硕联合科技和Fusion-io营收水平分别超过市场预期的20%和10%。
苹果产品全球装配商鸿海精密集团营收水平虽略低于市场预期,但投资者仍看好该公司的成本控制能力和盈利前景。瑞银集团分析师亚瑟·霍塞在1月底表示,鸿海精密等代工企业将明显受益于苹果的强劲业绩和灿烂前景,“他们的增长动力要比我们此前预期的强得多”。瑞银将鸿海的投资建议由“中性”提高至“买进”。数据显示,苹果为鸿海贡献约22%的营收,该比例高于三星7.6%、和硕联合的16.3%和海力士的7.8%。
在苹果业绩公布后,鸿海股价在龙年开盘首日即1月30日大幅跳涨,当天盘中涨幅一度扩大至7%至93.80新台币,达到上涨上限,创自2009年5月份以来的最大涨幅;和硕联合当天涨幅也达到4.4%。受此提振,苹果其他中小供应商如iPhone机壳生产商可成科技当天涨幅达6.9%至179新台币,是自10月28日以来最高收盘价;手机镜头生产商大立光电涨幅也达6.6%。上述公司在此后仍延续与苹果高度相关的走势,使得今年迄今涨幅均超10%。
在苹果10大客户企业当中,包括电信运营商沃达丰集团、美国电话电报集团(AT&T)、德国电信和Verizon通信,苹果渠道商美国英迈和大型连锁超市沃尔玛营收水平超过市场预期。法国电信、在线零售巨头百思买和麦德龙以及另一著名分销商技术数据公司营收也接近市场预期。但与供应商相比,客户企业和苹果的股价走势相关性要低得多。
行业驱动效应明显
据苹果上月底披露的2011年四季报,该公司在当季共售出3700万部iPhone智能手机和1540万部iPad平板电脑,公司当期每股盈利(EPS)为13.87美元,同比增幅达到115.71%,且高于市场预期的10.14美元;当季公司营业收入达463.3亿美元,同比增幅为73%。
强劲的盈利增幅极大拉动了标普500指数中科技板块的整体业绩表现,后者平均每股盈利和营业收入涨幅分别达到21%和16%,如果剔除苹果的业绩拉动效应,上述两个指标仅在5%至10%之间。
据市场调研机构国家数据公司(IDC)2月6日公布的数据,2011年第四季度全球智能手机出货量同比飙升55%,这主要归结于iPhone 4S的强劲销量,苹果在当季占智能手机市场份额由去年同期的16%增加至24%。
彭博资讯对59名分析师的调查显示,有51名对苹果给出“买进”建议,4名给出“持有”建议,仅有一名给出“卖出”,综合意见评级分数达到4.786(满分为5),高于标普500指数成分股平均值3.930和标普信息技术指数的4.184,苹果的存在显然大幅提升了该行业,特别是子行业如电脑硬件和通讯设备的投资吸引力。
此外,苹果对移动互联网(Mobile Compating)概念的贡献巨大,并成功激活了该行业的井喷式增长。三星电子、宏达电、亚马逊均在智能手机和平板电脑上有所斩获,与苹果形成竞争和收获一定程度的共赢。据调研机构NPD6日公布的数据,虽然iPhone占美国智能手机份额的43%,但是搭载Android系统的智能手机则占到48%,其中57%的首次用户选择使用Android手机。
苹果业绩不仅给行业“长脸”,还带领科技股一路高歌猛进,纳斯达克指数在2月3日创下2906点,是自2000年12月以来的最高收盘价,标普信息技术指数在1月30日收报37.60点,同样是过去11年最高收盘点位,两指数还在6日和7日收获两连阳。
企业前景依旧广阔
事实上,只要拉长观察区间,自2005年以来,在苹果披露的29个季报当中,每股盈利水平有28次超过市场预期,最高时超出40%以上,即使在金融危机爆发的2008年,该公司仍连续四个季度公布盈利超预期。在此期间,苹果股价一路上行,虽在2008年经历震荡,但是进入2009年二季度以来,苹果股价并不断创造神话。
分析人士称,这与苹果产品创新和开拓新兴市场的周期相吻合,前者保证苹果股价的平稳上行,后者则提高苹果的盈利能力。
而在未来短期内,苹果的这种产品创新还在继续,如新一代平板电脑iPad 3公布在即,新的革命性产品智能电视iTV的推出时间表成为市场热议,云计算服务iCloud用户几何式增长,种种利好指向苹果的神话或仍将继续。
目前,彭博对59名分析师的调查显示,苹果未来12个月的目标价位均价在571.88美元,这表明,苹果在今年内或仍将有20%以上的上涨空间。
摩根大通IT与硬件分析师马克·莫斯科维奇表示,在该机构的“增持”建议阵营中,苹果股价表现出远大的增长前景,未来投资回报前景广阔,这主要因为该公司主打产品出来在传统市场上保持强大渗透力,其在新兴市场的运营也十分顺利和积极。
苹果1月底表示将在今年开设40家新店,主要集中在上海、北京和中国香港等地,这将使苹果全球体验店总数突破400家。
经济复苏推动 美科技股近期有望继续上攻
近期纽约股市科技类股票可谓风生水起,众多股票涨幅创记录,以科技股为主的纳斯达克指数更是创下了11年新高。专业人士接受记者采访表示,科技股近期提振是受到科技公司市场需求大增所致,由于大量基金开始配置科技股,该板块短期内还将持续涨势。
“最重要的原因在于今年科技公司盈利将会增加。”麦瑞迪安证券公司交易主管史蒂夫·斯科菲尔德说。
斯科菲尔德解释,由于目前美国经济情况出现好转,大量公司面临科技基础设施的更新换代。“大多数美国公司科技设备严重滞后,有些甚至落后三年。”他说,因此科技类公司面临大量的市场需求。其实过去一个季度科技股的表现就要优于标普500指数的平均水平。
“从2007年到2010年期间,由于科技公司面临一定的盈利困难,很少有基金投资科技类股票。”斯科菲尔德告诉记者。他认为,现在不少基金都开始增仓科技股,因此科技板块短期内还将保持良好的涨势。
骑士资本副总裁马克·奥托告诉记者,从全球需求来看,科技类公司也面临一个良好的市场机会。除了美国之外,他认为新兴市场国家包括中国,近年对科技的需求都比较大。
也正由于这个原因,今年美国上市公司财报方面,大科技类公司是业绩领头羊。IMB、英特尔、微软的财务报表都较为乐观,其中很大一部分盈利归功于新兴市场销售的增长。
作为专注于中国概念股的交易员,奥托告诉记者,中国概念股中的科技类股票近期涨幅也很大。除了大家提高科技公司的盈利预期外,还跟去年中国概念股超跌有关。
“专业投资者发现很多中国概念的科技股价格都在5美元以下,估值偏低。我认为市场对这些股票的平均估值比目前的交易价要高出将近一倍。”
奥托认为,除了传统科技公司外,互联网及互联网消费类公司如BtoB,互联网零售和社交媒体等也是十分有前景的行业。
“如果把盈利预期和市场需求综合起来考虑,我认为近期市场投资者疯狂抢购科技板块的股票仍属于理性范围。”奥托告诉记者。
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