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“两会”前夕上行继续
一年一度的“两会”即将召开,趋稳情结充满整个市场。如何看待当前持续弱势反弹,大盘又将何去何从呢? 由于近期货币数据明显低于预期,引起了一连串的忧虑反应。信贷额度较少显示实体经济对信贷需求下降,表明企业和居民对经济活动的预期较为悲观。而本周五回购利率上升,又反映出当前流动性仍处在偏紧格局。在经济底存在较大不确定性的背景下,上市企业盈利预期也将打折扣,中线角度使得上市企业股价失去上涨基础,这为以后上涨行情留下来隐患。 然而上周行情并没有因基本面不利而改变上行趋势,相反沪指继续迭创新高。因为进入2月份之后,伴随企业经营活动,货币信贷数据恢复正常水平,应该会超出1月数据,加上社会存款回流银行,银行放贷能力增强,市场流动性就会逐步改善。与此同时,发改委称2月份CPI将会出现明显回落,这为进一步宽松流动性提供了市场环境。而最新消息上,央行将2012年广义货币供应量M2初步预期增长定在14%左右,2月份M2有望出现拐点的可能。经验表明,在M2出现拐点之后,往往伴随股市出现阶段性反弹趋势。退一步而言,即使当前流动性改善节奏较为缓慢,但是接下来,行情将会进入了一年一度的“两会”召开前夕。历年来,两会前夕在其良好的会议气氛下,多以上涨为主,尤其是提前透露出来的会议提案将会激发相关题材机会的热情炒作,当然今年也不会例外,特别是今年是党的十四大召开,在其预期下,股市行情理应会有较佳的表现机会。 基于以上基本面分析,让我们了解到,在流动性宽松预期环境下,加上“两会”前夕的做多氛围,此轮反弹行情仍将延续。因此,投资者在操作上,对于前期深套的投资者仍可耐心守股待涨,在机会选择上,可以对水价、电价等价格改革刺激的题材,以及二线地产、电子等行业景气复苏的优个股重点关注。
龙抬头 将迎来多空决战
证监会主席郭树清2月15日在中国上市公司协会成立大会上发表致辞时指出,目前蓝筹股已经显现出罕见的投资价值。 此前我们提到的三大本质动力之一:超跌,我们的理解是一方面体现在价值的超跌,另一方面则是指价格的超跌。修复不仅仅是指价值修复,还有价格方面的修复。由此,我们给出以下重要预判:今年股票的获利机会将强于任何资产,债券、黄金、房市、期市等领域,均很难和股票相比。从这个意义上看,现在股票称得上最优质资产。 其实,我们对今年行情的性质已经有了定性,它并不是以业绩为主导的行情,也不是以新技术或新兴产业带动的行情,它是政策主导下的资金推动型的价值和价格修复行情,这就是今年行情的全部定义!政策主导的出发点在于引导长期资金入市,改变现在的投资者结构。因为现在的“大小非”对市场长远发展形成了冲击,让二级市场根本找不到投资理念。至于资金推动型行情的定义,是建立在全球范围内新一轮货币过剩的基础上,而股市已经下跌超过四年,所以受到关注是必然的。现在修复行情仅仅是开始,其中价值修复具有明显的确定性,价格修复可能是阶段性表现,两者之间还是有严格区别的。 在策略上的大思路上,我们必须牢记,牛市末期买入股票,熊市末期卖出股票,两者同样可怕。同时,我们必须尊重趋势的力量,相信市场本身的能力,去年四月高点3067点到今年一月低点2132点所形成的下降通道上轨,已经被成功突破,后市将迎来主升浪行情,我们必须要认同这种趋势。一般而言,主升浪来临之前,会出现或大或小的洗盘,但仔细观察2132点以来的上涨节奏,我们不难发现,大盘运行节奏基本上是边洗盘边上涨,重心不断抬高,振幅越来越窄,这说明筹码在上涨过程中经历了很好的撮合,以至于上证指数在进入去年十月汇金增持所形成的放量区后,并没有出现丝毫的疲态。 虽然我们依然不能排除主升之前出现洗盘的可能性,但我们也要对直接展开主升行情有所准备,市场欲调难下是值得重视的。鉴于此,下周展开主升的的可能性正在增加,也就是说,在多空决战中,多方胜出的概率较大。下周正逢农历二月二(阳历2月23日),这是我们此前提示关注的第一个时间点,民谚曰:“二月二,龙抬头”,据说经过冬眠的龙,到了这一天,就被隆隆的春雷惊醒,便抬头而起。 这次主升我们理解为一浪当中的主升段,并非真正意义上的主升浪,按波浪理论的定义,3浪才是更具震撼力和获利效应的主升浪。即使是1浪当中的主升段,经验上看幅度应该在300点左右,也就是说,突破3067-2132下降通道上轨后,存在300点左右的扬升空间,预计可达到2600点一线。 由于本轮行情不能定义为业绩行情,所以,我们看到很多超跌的绩差股甚至亏损股出现了不错的上涨,这是一种价格修复,与价值修复不同的是,它是阶段性的,确定性也相对较差,如果手中一些绩差股反弹到一定的幅度,大家还是要进入到价值修复的轨道中来,很多低估值、成长性不错的蓝筹品种也处在大幅超跌的状态,因此大家要理解好市场节奏、主流和非主流、价值和价格修复,这对于跑赢大盘很重要。
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