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盐湖股份:钾肥龙头 行业景气 盐湖股份:公司是国内首家大型钾肥工业生产企业,经过多年的发展,公司已形成了一套比较完善的集科研开发、生产经营、化工产品生产、后勤服务、建筑安装、工程监理、酒店和物业管理、百货、资本运作为一体的大型现代化集团公司。公司已成为中国的钾工业基地,目前已经开工建设的盐湖资源综合利用项目一、二期、金属镁一体化工程,将实现盐湖资源与天然气资源、煤炭资源的结合,使产业链自然延伸,无污染、无排放,实现钾盐向钾碱、无机向有机、有机向精细化工、化工行业向有色金属行业的跨越,实现盐湖资源的深度开发、综合利用、循环利用。 2011年钾肥价格高位运行。公司第三季度实现营业收入18.52亿元,同比增长22.12%,实现利润总额10.56亿元,同比增长35.04%;实现归属于上市公司股东的净利润7.80亿元,同比增长20.72亿元。2012年国产钾肥价格将稳中上涨。公司钾肥产量占国产钾总产量的50%-60%,是国内钾肥行业龙头,备受国家政策的重点照顾,而且在我国钾肥对外依存度高达60%的情况下,盐湖钾肥是替代进口钾肥的主力军,新增产能可以迅速释放,享受量价齐升带来的收益。 二级市场上,公司股价今年初以来,自底部强劲放量大涨,进入2月份后,处于搭建上升平台,在20日线获得支撑后,股价开始上攻,目前短线均线系统向上,呈现多头走势,中线均线系统下跌幅度开始减缓,并且有见到拐点迹象。从中线看,反弹行情或进入加速期,未来估值修复空间广阔,具备良好投资价值。因此,建议投资者适度关注。
茂硕电源:LED驱动电源行业的龙头企业 茂硕电源 002660 电子行业 研究机构:国信证券 分析师:段迎晟 撰写日期:2012-02-28 国内领先的开关电源企业,走定制化、一体化高端路线 公司拥有产品线丰富,参与高端客户的产品设计,为客户提供定制化、一体化产品,帮助客户节约成本,实现开关电源最佳效果,客户黏性强且利润更高。公司战略为通过向中高端客户提供创新服务以形成长期稳定的合作关系。 下游LED 市场催生驱动电源高速发展,公司成为最大受益者 LED 路灯作为一个政府主导的新兴产业,也需要新兴的电源与之配套。LED 路灯由于要防水、防雷、防温差、防电网干扰等,相对LED 灯珠的高寿命, 驱动电源的故障占了总故障70-80%,但成本占比只有8-10%,电源难度更高, 专业生产成为趋势,LED 驱动电源行业壁垒高,行业集中度高。 LED 驱动电源技术强,高可靠和二次节能领先同行 公司作为国内知名的开关电源企业,品质一直为公司的核心竞争力。公司产品的品质突出,产品品质不良率小于万分之五,效率达到95%,温升小,寿命超过5万小时,保用5年,防水等级达到Ip68标准,防雷等级达到4KV 以上, 产品待机功耗小,通过7大智能调光及远程控制实现LED 照明的二次节能。 公司的大客户战略和品牌战略成功树立专业电源供应商形象 公司通过多年积累,在消费电子开关电源领域奠定了突出的市场地位,进入华为、SAGEM、SEB、SHARP 等国际巨头的供应商体系;近年来向LED 照明驱动电源拓展,赢得富士康、真明丽、勤上光电等国际知名LED 照明客户, 占有国内LED 驱动电源领域的大部分市场份额。 募投项目大幅增加产能,提升公司盈利能力 公司计划募投3个项目,新增年产200万只LED 驱动电源和年产3000万只消费电子类开关电源的生产能力;技术研发中心扩建项目将加强研发实力。 公司合理估值区间在19.0-23.8元 预计未来三年营业收入增长率为51.77%,2012年的行业平均PE 为26倍; 预计2011-2013年摊薄EPS 分别为0.56、0.95和1.39元,根据相对估值和DCF 估值,公司合理估值区间为19.0-23.8元/股,对应2012年动态市盈率为20-25倍。
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投资亮点 1.公司主营饲料生产及生猪养殖。公司从饲料到养殖的业务链已经完全建立;...[详细]