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编者按:7月22日证监会保荐信用监管系统正式上线。本版梳理了相关统计数据发现,自2004年保荐制度实施以来,2257个企业项目中有167个首发项目被不予核准发行,涉及券商52家、保荐人313名,其中有21名保荐人有2个以上(含2个)项目被否。
证监会共对43名保荐代表人采取了监管处罚措施。截至目前,被处罚的这43名保代,已有20人跳槽到其他券商任职。这从一个侧面展示了一幅最完整的官方保荐图谱。
■本报记者 吴婷婷
随着近日证监会保荐信用监管系统正式上线,呈现了一幅自2004年实施保荐制度以来最完整的官方保荐图谱。
记者通过完整查阅保荐信用监管系统中2257个企业项目发现,自2004保代制度实施以来,共有167个首发项目被不予核准发行,涉及券商52家、保荐人313名,其中有21名保荐人有2个以上(含2个)项目被否。其中国信证券被否项目最多,为14个。其次是华泰联合证券(11个);另有181个项目被撤回,涉及46家券商、328名保荐人,其中有28名保荐人有2个以上(含2个)项目被撤回。其中广发证券最多,为25家。其次为平安证券20家,国信证券13家。查阅IPO被否理由可以发现,公司持续盈利能力、独立性、成长性成为IPO主要“拦路虎”。
被否原因大起底
记者翻阅自2010年以来证监会不予核准名单发现,持续盈利能力这一绝对“硬指标”是将大多数企业阻拦在IPO门外的主要原因。
具体来看 ,申请人存在净利润等财务指标持续下降的情形;对单一客户的依赖较大;公司报告期内主要产品的销量和价格均存在大幅波动,影响毛利率和盈利的稳定;报告期内公司的经营模式发生了重大变化、主要产品的产量逐年持续下降;公司原材料成本受资源价格影响较大等都是企业不具备持续盈利能力从而被否的原因。
例如去年4月被否的海南天然橡胶产业集团股份有限公司,发审委认为报告期内申请人存在净利润、每股收益、净资产收益率、主要产品毛利率等财务指标持续下降的情形,对募投项目的可行性缺乏合理分析,其持续盈利能力存在不确定性,不予核准其首次公开发行。
厦门蒙发利科技股份有限公司IPO由于发行人产品销售存在单一客户比例较大的情形,构成发行人未来盈利能力的重大不确定性而被否;
另外,申请人在行业内规模大小、是否有竞争优势;主要客户发生较大变化;目前阶段抗风险能力较弱也是持续盈利能力被质疑的原因。
例如去年9月被否的淮安嘉诚高新化工股份有效公司,根据该公司招股说明书披露,公司从事化工原料和中间体产品生产,和同行业企业相比规模较小,不具有竞争优势;公司原材料成本受石油价格影响且占生产成本的比重较大,产品销售价格在很大程度上依赖于下游领域的需求状况且市场竞争激烈,原材料价格和产品价格难以实现同步变化,抗风险能力存在不确定性。
关于去年7月被否的广东广机国际招标股份有限公司,发审委认为,报告期内该公司与部分关联企业的经营范围存在相似性,且经营相同或相似的业务,存在现实及潜在的同业竞争。
去年6月被否的上海天玑科技股份有限公司,被否原因是发审委认为其抗风险能力较弱,所处行业竞争激烈,该公司的子(分)公司中,除了华东地区外,其他绝大多数亏损,该公司报告期来自华东华中地区的收入都占90%以上,其他地区的业务发展缓慢,无法对该公司的成长性和持续盈利能力作出明确判断。
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