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远方光电(300306):LED检测设备前景看好,开拓新业务力保公司快速成长 LED行业爆发式增长可期,带动LED检测设备市场增长。LED行业在全球范围内渗透率提升速度加快,预计行业产值未来三年内将保持30-40%的增长,势必将带动LED光电检测设备行业的增长。同时随着LED技术的发展和应用的扩大,行业的标准和质量要求越来越高,实验室用和生产用LED检测设备的市场需求和技术要求将会快速提升,预计2015年国内实验室和生产用检测设备市场规模将超过12亿元和50亿元。
行业领先,看好在线检测设备市场前景。公司作为光电检测行业龙头,在LED检测方面技术实力领先行业,公司未来的产品线将从传统的实验室设备扩大到市场应用更为广阔的在线检测设备,销售收入有望实现快速增长,同时公司也积极布局颜色检测、太赫兹光谱等新产品。
有望通过兼并收购加速外延式发展。公司账上货币现金6-7个亿,股权结构集中,为公司未来产业链上并购提供了条件,虽然上半年收购计划取消,但已显示出公司外延式发展的强烈意愿。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2014-16年EPS分别为0.82元、0.94元、1.25元,对应当前股价的PE分别为35x、30x、23x,考虑到LED行业尚处于爆发期,在线检测设备需求逐渐放量,及其公司有望通过兼并收购提升企业价值,首次覆盖给予公司“买入”评级。信达证券
翰宇药业(300199):全年业绩符合预期 长期高成长值得期待
全年业绩复合预期,海外业务拓展顺利。我们预计公司14年业绩同比增长在35%左右,增速较快的主要原因是公司面向海外的原料药和客户肽业务取得了较快增长。从单季度看,公司四季度同比增长在15-20%之间,我们认为主要系公司三季度确认了较多传统在四季度确认的海外业务收入。
公司传统业务有望保持快速增长。公司除生长抑素将保持平稳增长外,有望进入新版国家医保目录的胸腺五肽和新入基药的去氨加压素将迎来二次增长。公司首仿且国内独家的特利加压素作为目前已知的肝硬化出血治疗药物中唯一可以提高患者生存率的药物,我们认为其有望纳入新版国家医保目录并延续高增长态势。
爱啡肽和卡贝缩宫素等有望年内获批。公司研发储备丰富,涵盖几乎所有重磅多肽类药物。我们预计有望在年底到明年陆续获批的爱啡肽和卡贝缩宫素将成为公司新的业绩增长点。
构筑药械整合平台,有外延发展预期。成纪药业拥有国内独家专利产品融药器和卡式注射笔/架系列产品,市场空间巨大。其中卡式注射笔/架为公司战略性产品,公司有意以注射笔/架为平台,积极拓展微创检测、数据传输、数据管理和应用等功能,在产业链上与慢病药物生产企业等合作或联盟,实现慢病管理战略。我们认为公司构筑药械平台,想象空间巨大,有外延发展预期。
维持公司“增持”评级。我们预计公司(不含成纪药业)15-16年净利润分别为2.07和2.79亿元。成纪药业按承诺的净利润1.485和1.93亿元并表。则15-16年摊薄后的EPS分别为0.80元和1.06元,则对应当前股价分别为36倍和27倍。考虑到公司内生快速增长态势明确,有新产品上市和外延并购预期,员工持股计划彰显管理层对公司发展信心,我们维持公司“增持”评级。国海证券
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投资亮点 1.行业影响力和社会形象进一步提升:2011年度,公司荣获2011年河南省省长...[详细]