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“天鹅是白色的。”直到18世纪,澳大利亚珀斯发现了黑天鹅,之前人们关于天鹅的定势思维才被推翻。
此后,“黑天鹅”成为一种隐喻,意指看似不可能的事情随时会发生,且发生概率远高于想象。
在资产管理界, “黑天鹅”上一次出现的时间是2007年3月,美国次贷危机引发了全球金融大海啸。
“美国次贷危机告诉我们一个‘黑天鹅’事件的概率,”中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军提醒道,“在特殊情况下,过度发行的理财产品,有可能给银行带来不必要的损失。”
刘胜军所担忧的,是我国正处于急速膨胀且监管缺位状态的银行理财业。可查的数据显示,该行业规模从2005年的2000亿元,迅速膨胀到2010年的超过7万亿元,五年间扩大了35倍,已然成为我国资产管理市场中规模最大的一块。
【短期产品近八成】
银行理财全年规模超7万亿是什么概念呢?
央行的数据显示,2010年全年人民币存款余额71.8万亿元,新增12.1万亿元;人民币贷款余额47.9万亿元,新增7.95万亿元。
换言之,我国银行理财的规模已接近去年人民币存款规模的1/10;相当于贷款规模的15%。
对我国资本市场而言,如此规模的银行理财已然蕴含着“牵一发而动全身”的力量。
普益财富的数据显示,2010年共有102家存款性金融机构参与银行理财产品市场,参与面涉及国有大行、股份制商业银行、外资银行、城商行、农商行和农信社等。2010年全年发行银行理财产品9926款,这个数字在2005年仅为597款。
从发行数量看,股份制商业银行2010年发行4188款,占比42%,成为发行主力;国有大行次之,发行3545款,占比36%;城商行与农商行合计发行1701款,占比17%;外资银行则发行了约500款,占比不到5%。
但从资金规模上看,五大国有行则以4.51万亿元、64%的市场比重当之无愧执牛耳;股份制商业银行的发行规模则超过2万亿元,占比32%;而外资银行、城商行与农商行的发行规模合计不足4%。
统计显示,2010年仅中国银行一家就发行了1183款理财产品,而交通银行、工商银行的发行量虽不及中行,但后两者的发行规模均超过万亿元。
由此可见,我国银行理财虽起步于中小型股份制商业银行,但资金重心仍毫无悬念转移到渠道健全、财雄势大的国有大行这边。
不过,东亚银行财富管理部总经理陈柏轩提醒道,眼下我国银行理财规模的巨大增量,是以短期产品的大量增长为特征的,“这种结构很不健康,也不是真正意义的理财”。
普益财富的数据显示,2010年,6个月期以下的理财产品占比超过77%,较上一年增长了7个百分点。
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投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]