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相关制度未到位,银行系统代理个人黄金交易,仍存在诸多隐患
8月31日21时11分,上海黄金交易所(下称金交所)AU(T+D)上演“惊魂40秒”,价格由270.4元/克,暴涨19元至289.32元/克,随即又回落至当日开盘价271元/克上下,瞬间接近7%的涨停,高出当时折算的国际
黄金价格16元之多。一些做空散户在瞬间暴涨的行情中,被强行平仓。
金交所的AU(T+D)是目前最受欢迎的黄金交易品种,是指以分期付款方式进行买卖,杠杆率可高达7到10倍,交易者可以选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种期货交易模式。目前金交所的金融类会员有民生银行、兴业银行、工行、深发展四家,由于实施盘中强行平仓的银行只有民生银行一家,亏损的投资者把矛头指向了民生银行。
9月初,100多位民生银行客户向金交所提交投诉函,对民生银行交易系统的风险控制架构提出质疑。
“我们可能采取优惠手续费的方式,安抚这次因系统自动盘中强行平仓而遭受亏损的投诉者。”民生银行总裁助理、贵金属主管鲁丽罗对本刊记者说。
“其实按照民生银行和客户签订的协议,民生银行的做法无可厚非。”一位兴业银行黄金分析师告诉本刊记者。但也有业内分析人士指出,民生银行强平价格不合理、强平数量错误、没有给客户足够的时间补充保证金等,才是酿成此祸的原因。
一位央行人士亦认为,商业银行主营业务和利润主要贡献都不在黄金市场,这决定了商业银行不会对相应交易系统、风险控制、人才培训等有太多投入。即便是黄金交易量排名第一的兴业银行,其黄金业务的利润贡献率只有1%-2%。
盘中强平争议
8月31日的金交所夜市盘面显示,以289元/克的非正常价格双边交易量达2500手(每手1000克)黄金;市场人士分析,保守估计,若建多单者在273元/克建仓,瞬间也有2000万元的收益,同样,一瞬间空仓者损失了至少2000万元。
这是国内金交所AU(T+D)品种上市一年多以来,上演的最疯狂的一次暴涨行情,通常十几分钟才会完成的这一瞬间行情,让众多看跌的投资者目瞪口呆,大量空单散户爆仓。
此后,民生银行一些空单大客户,因持仓较重、保证金不足,并未及时追加保证金,在民生银行的系统下被自动强行平仓。
民生银行在次日对此发布公告说明称,其强平机制是实时系统自动强平,即根据上海黄金交易所实时最新价格计算客户持仓风险度,由于价格出现剧烈波动,系统在实时自动计算客户仓位盈亏等情况后,对符合强行平仓要求的客户进行自动平仓。
不过,在上述事件发生后,金交所新闻发言人童刚公开表示,此事由民生银行风险管理系统与交易所风险体系不匹配造成,这一风险控制模式漏洞被投资者不慎突破,导致短时间内价格出现紊乱。一位与四家金融类会员均签订合作协议的金交所综合类会员告诉本刊记者,民生银行与另外三家银行的交易规则并不相同,民生银行采用的是“盘中平仓,价格优先”的系统自动平仓模式,只要有供求关系,无论价格多少,都能撮合交易,因而8月31日当晚民生银行系统的“盘中平仓”,使得大量空单被强制平仓。
“盘中强平的模式可以降低保证金,如果客户做对方向,可以有更多利益。”民生银行总裁助理、贵金属主管鲁丽罗如此解释,系统自动盘中平仓模式虽然冷酷,但也是一种对大客户小客户都公平的交易规则。
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