加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 财股网客服
首页
心内科、心胸外科内外通吃,器械、药物并重的经营格局基本建设完毕。一直以来公司作为心血管介入支架的研发、生产和销售商,盈利结构单一,2009年支架收入占公司总收入的86%。由于市场竞争激烈,近年来支架市场格局趋于稳定,虽然公司营销能力较强,仍能确保30%以上的收入增长,但公司市场份额已经较大(27%左右),仅仅依靠支架很难实现持续快速增长。公司在做好支架业务的同时积极培育新的增长点。2010年6月28日,公司与天方药业合作设立了控股51%的天方中药共同开展心血管药物业务。2010年11月19日,公司签署收购思达的重组协议后,已经将触角全面延伸到了心血管专业各个领域中,心内科、心胸外科内外通吃,器械、药物并重的经营架构基本建设完毕。
定位异于竞争对手,开始具备成为高估值千亿市值公司的条件。我们认为公司目前已经从支架提供商转变成了未来的心血管专科治疗提供商,与其竞争对手微创医疗和山东威高相比,乐普从公司整体定位上发生了巨大的变化,微创目前仍然是单纯的支架提供商,而威高则更加偏向于广义上的医疗器械、耗材提供商,从业务架构上来看乐普的视野广阔,所涉及的领域更为专业和集中,开始具备成长为高估值千亿市值公司的条件。
目标价37.5元,维持“买入”评级。鉴于国内支架等核心业务稳步增长,阿托伐他汀占公司收入比例尚小,暂时不调高明年的盈利预测,维持之前2010-2012年每股收益0.55元、0.84元和1.27元的盈利预测,目标价37.5元。
上一篇:锦龙股份:地区垄断地位难以撼动 业绩反转可期
下一篇:青岛啤酒:积极收购 加速扩张
投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]