军民融合受益股有哪些?军民融合受益股一览表(3)
风险提示。国铁货车招标大幅下降;自备车及出口订单下滑;集团军工资
海特高新:股权转让完成 将加快航空产业链战略布局
海特高新 002023
研究机构:中国银河 分析师:王华君,陈显帆 撰写日期:2014-09-12
1.事件
公司发布公告,原实际控制人李再春将占公司股本16.6%的股份转让给其子李飚(现公司董事长);转让后李飚成为第一大股东、实际控制人。
2.我们的分析与判断
(一)董事长成实际控制人;将加快航空产业布局
原控股股东、实际控制人李再春先生于9 月8 日与其子李飚先生签署了《股份转让协议》,将其所持的5595 万股(占公司总股本的16.6%)公司股份转让给李飚先生,转让完成后李飚先生将成为公司的第一大股东,持有公司18.99%的股份,为公司实际控制人。
李再春先生原持有24.32%的股份,其中7.72%(2600 万股)的股份处于质押状态;本次转让的上市公司股份是其持有的非质押的股份。董事长李飚先生成为实际控制人,有利于公司确立长期的战略发展规划,稳定公司的股权结构。我们判断公司将加快航空产业战略布局。
(二)三季报预增30-50%;业绩快速增长具持续性
公司自2013 年一季度以来,已经持续6 个季度业绩增速超过40%。
公司航空研制、维修、培训、租赁四大业务齐飞;近期业绩主要贡献来源为航空研制业务。公司研制业务进展顺利,某型航空动力控制系统产品处于批量化生产阶段、其他型号航空动力控制系统预研制工作正有序展开、某型直升机绞车项目已进入样机性能测试阶段、某型直升机氧气系统项目已经立项并完成技术方案评审工作正进入研发测试阶段。
公司天津基地建设进展顺利,天津滨海机场1 号、5 号机库(序号表明未来将建成5 个机库,目前先建好2 个)已投入使用,目前正在开展维修能力建设及维修资质取证工作。子公司四川海特租赁有限公司被确定为第十二批内资融资租赁试点企业,公司将开展大飞机融资租赁业务。
(三)受益民参军、通用航空,将逐步完善产业链
公司基本完成了在几个技术壁垒较高的航空细分领域的战略布局,未来将向综合性航空技术服务企业发展。公司近期拟发行超短期融资券(2 亿元内)、中期票据(4 亿元内),用于补充流动资金、重大项目建设等,我们判断未来不排除进一步完善航空研制产业链布局。
3.投资建议
预计2014-2016 年EPS 为0.54/0.80/1.26 元,PE 为38/25/16 倍。未来估值将向中航动控、哈飞股份等靠拢。维持“推荐”评级。风险提示:军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU 量产时间的不确定性。
中航光电:抢占高枝 引来金凤凰
中航光电 002179
研究机构:国泰君安证券 分析师:王炎学,崔书田 撰写日期:2014-10-17
维持“增持”评级。公司与海外连接器巨头泰科电子签署《战略主供货协议》,双方互以对方产品标识标准向对方供货,即互相贴牌,化对手为伙伴,公司布局占领新能源汽车连接器市场(70%份额)的价值再超市场预期。维持2014-15年EPS 0.72元、1.01元的预测。维持目标价为40.8元。
公司在新能源汽车市场的绝对优势地位得到强化,携手泰科扩大营收、提高品牌力和技术实力。泰科是全球第一大连接器厂商,此次合作,主要看中公司在新能源汽车连接器的市场优势,目标是渗透新能源汽车上的低压连接器市场(高电压连接器由中航光电提供,低压连接器由泰科贴中航牌通过中航光电销售)。
泰科领先的技术实力和全面的供应商资质助力公司拓展合资及海外新能源汽车市场。公司已经进入部分合资厂商认证体系。借助泰科平台,能够提升公司研发能力和生产工艺,依托品牌优势,全面进军合资及海外新能源汽车市场。
预计中航光电新能源汽车业务收入4季度环比大幅增长,再超市场预期。最新调研显示,4季度主要新能源汽车整车厂(也是中航光电客户)订货量环比3季度翻倍。
风险提示:框架协议合作成果不及预期; 新能源汽车推广不及预期。
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