军民融合受益股有哪些?军民融合受益股一览表(2)
2、国自机器人获得资本注入,有利于其更快占领市场 各方增资后,巨星科技对国自机器人间接占股12.09%(巨星科技持股伟明投资30.09%股份,伟明投资持股中易和88.66%股份,中易和持股国自机器人45.33%股份),直接占股为26.94%,合计持有国自机器人39.03%的权益。增资前巨星科技占国自机器人17.77%权益,增资后持有权益大幅增加。国自机器人主要提供AGV(自动导引运输车)、巡检机器人、机器视觉平台等机器人产品.2013 年全年营业收入1697 万元,2014 年8 月份公司中标国家电网超过5000 万元的巡检机器人订单,业绩有望大幅增长。增资前,国自机器人总资产3597 万元,净资产仅2118 万元。此次增资,国自机器人合计获得股东新增资本4910.5 万元,公司资本大幅增加,有利于公司充分享受行业的爆发式增长,更快的占领市场。
结论:
杭叉集团IPO 获得受理和增资国自机器人使我们更加看好巨星科技投资业务的发展,巨星有望受益于传统手工具主业和投资业务的双轮驱动,既能享受传统业务的持续稳健现金流,又能享受新兴朝阳产业的爆发式增长机会。我们预计公司2014-2016 年的每股收益分别为0.62 元、0.67 元、0.84 元,对应13.4 股价,2014-2016 年动态市盈率分别为22 倍、20 倍、16 倍,维持公司“推荐”的投资评级。
航天电子:业绩稳增长 无人机业务增量显现
航天电子 600879
研究机构:东兴证券 分析师:刘斐 撰写日期:2014-08-29
事件:
公司近期发布2014年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入17.82亿元,比上年同期增长2.00%,归属于上市公司股东的净利润8134.79万元,比上年同期增长8.31%。
观点:
业绩稳增长,完成全年50亿的收入目标难度不大。上半年,公司实现营业收入17.82亿元,同比增长2.00%,归属于上市公司股东的净利润8134.79万元,比上年同期增长8.31%。主要收入来源是航天军品,占比93%左右。按照以往规律,上半年是公司航天军品交付的淡季,在全年中的收入占比较低,公司上半年科研生产任务饱满,呈平稳增长态势,业绩符合预期。
技术创新进入加速阶段。在报告期内,公司承担的一批“核高基”、“载人航天”等国家重大科技专项研发项目进展顺利;重大预研项目“海洋探测新型载荷”飞行试验取得了圆满成功;完成国内首款宇航级高分辨率抗辐照图像传感器的正样研制,可完全替代国外对标产品。航天产业是技术高度密集型产业,技术的发展和创新体现了公司的核心竞争力,巩固了在航天电子领域的龙头地位。
无人机业务成为业绩新增量。公司已组织开展多次具有针对性的市场推介活动,其中以近程无人机为代表的专业产品市场稳步增长。公司无人机产品主要是LY系列近程小型无人机,已在海洋环境监测和武警安防方面获得成功应用。我们预计,未来公司无人机业务在民用方面的订单将进一步增加,成为公司业绩新的增长点。
募投项目进展顺利,增收空间可观。公司2013年募投8个项目当前进展顺利,计划将于2015年6月至12月陆续建成。全部达产后,预计为公司带来的收入增量为19.1亿元,相当于2013年的46.3%,将进一步支撑公司未来业绩的增长空间。
结论:
公司上半年业绩稳增长,航天军品业务维持高占比,技术的不断创新和发展,巩固了公司在航天电子领域的龙头地位。小型近程无人机业务成为公司业绩的新增量,募投项目计划于2015年底陆续建成,将进一步打开公司业绩的增长空间。我们预计公司2014~2016年的EPS分别为0.33元、0.40元、0.52元,对应的PE为32、27和21倍。我们看好公司未来发展前景,维持“强烈推荐”的评级。
北方创业:盈利能力提升 铁路货车军工长期驱动
北方创业 600967
研究机构:安信证券 分析师:王书伟,邹润芳 撰写日期:2014-08-27
净利润增长32%,业绩符合预期。上半年公司营业收入18.64 亿元,同比增长7.91%,归属母公司净利润2.14亿元,增长31.95%,扣非后净利润增长35.58%,对应EPS 为0.26元,业绩符合预期。
企业自备车交付加快,未来看好铁路货车积极拓展。神华目前是我国唯一专业化管理铁路自备货车的企业,地缘优势使公司与神华建立了长期合作关系,14年1月公司中标神华2800辆C80型敞车,占招标总量的23%,合同金额18.34亿元,上半年我们预计交付超半,此次招标车辆我们预计将于年内完成交付,奠定全年业绩快速增长。公司在新产品研发生产方面技术优势及制造工艺领先,5月成为首批获得中铁总C80E 型通用敞车批量生产许可的厂家,份额位列第三,C80E 通用敞车是我国铁路货车由70t 级向80t 级全面升级换代的车型,成为公司未来3年业绩增长的主导力量;公司承接神华100吨级货车整车的试制生产任务,在重载化上走在国内前列。未来其它重点企业自备车也可能加快拓展。另外公司签订埃塞俄比亚1100辆货车出口订单首次进入非洲市场,未来公司将继续开拓海外市场,出口业务将保持强劲竞争优势。
业务结构变化,降本增效管理升级,盈利能力增强。公司综合毛利率21.9%,上升了2.9个百分点,业务结构变化,高毛利企业自备车交付加快,出口业务快速增长,产品结构变化致车辆毛利率上升2.79个百分点。公司加大推进全价值链体系化精益管理,控制费用,挖潜节约成本,销售/管理费用率下降0.4和0.7个百分点,净利率上升2.1个百分点,盈利能力明显增强。
集团顶层设计资产证券化,公司受益军品注入预期。7月集团党组扩大会议指出,大力推进法律和政策框架下的“无禁区改革”。我们认为兵器集团资本运作思路渐趋清晰,平台性公司将显著受益。过去5年通过两次资产臵换,北方创业业务逐步拓展到军品零部件,未来有可能成为一机集团军品注入的平台性公司。一机集团2013年收入105.1亿元,增长18.9%;利润4.5亿元,我们估计2013年集团坦克车及装甲车等军品业务约60-70亿元,按照军品采购5%利润率计算,军品业务利润约3-4亿元,未来军品注入预期强烈。
重申买入-A 评级,上调6个月目标价24.85元。预计公司2014年-2016年收入增长19.9%、20.7%、26.4%,净利润增长57.2%、43.0%、30.8%,EPS 为0.49元、0.71元、0.92元。自备车及海外出口强劲增长,集团军工资产注入预期强烈,重申买入-A, 提高6个月目标价24.85元,对应2015年35倍动态PE。
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