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10月29日四川路桥600039发布的三季报称,2010年前三季度,公司实现净利润1761.99万元,前三季度净利润比上年同期增长93.81%。公司称,净利润大幅增长缘于公司预收账款期末较期初增加68599万元,增加了60.53%。
目前,四川路桥两大辅业——水力发电和BT及BOT融资(产品)如日中天,但这仍然难以掩盖公司主业持续较低的利润率。因成本高企,目前承建项目的利润率大都极低,在公司未彻底转型之前,基于施工业务单一的业绩风险仍将持续。
扩张下的违规转包?
随着今年成渝经济区热议,尽管四川路桥手中项目不乏大单,但由此带来的规模效应却差强人意。
三季报显示,四川路桥施工业务2010年1—9月累计完成主营收入29.65亿元,比上年同期金额增加了49.37%,公司实现净利润1761.99万元,因为以前年度中标项目本期进入施工高峰期,应收账款同比增多。
虽然头顶着“成渝区域”概念,但背后均是平淡的主营业务与诸多风险共存。
中国经济时报记者从广东省交通厅内部文件粤交基〔2010〕683号中获悉,四川路桥下属子公司四川路航建设工程有限责任公司中标了国道主干线广州绕城公路南段南二环施工工程。
“我们这是国家‘十一五’重点工程,但我们很少见到项目方四川路航的人来工地,都是转包给当地一位姓廖的私人老板,这些老板管着我们。”一位李姓农民工对中国经济时报记者称。
“我们这些工程也是从当地私人老板转包过来的,但是四川路航公司还收了清单单价11.46%的管理费。”作为上述项目施工队的劳务召集人,该农民工说。
四川路航计划合约部经理黄东亮在接受中国经济时报记者采访表示,“这个项目我们是借四川路航的资质,只给了四川路航缴纳3个点的管理费,大部分事情由我们项目部处理。”
对于四川路航仅仅参与中标,收取管理费而没有参与实际施工的情况,该公司南二环工程负责人朱国民在接受中国经济时报记者电话采访时表示,“现在承包工程都是这样操作的,你说的这个情况的确转包给当地个人。”
对此,广东鹏正律师事务所律师刘堂水接受中国经济时报记者采访时表示,“这显然是违法的,属于典型的挂靠经营中的‘内部承包’方式,也是国家明文禁止的。”
据刘堂水介绍,内部承包型常见于根本不具备建设工程施工能力的个人,操作方式是由个人寻找一符合项目要求的施工企业,由该施工企业与发包人签订施工合同。被挂靠施工企业任命或聘用挂靠人为其员工,并委以项目经理或施工负责人的职务,双方签订内部承包合同,“中标单位也就赚个管理费,大部分巨额利润都被私人老板赚走。”
当中国经济时报记者多次致电上市公司四川路桥,一直无人愿意就相关问题给予答复。在四川路桥2009年年报中,公司表示随着公司工程市场份额的扩大,管理战线进一步拉长,项目点多面广,可能存在管理不到位,使得工程建设管理质量安全存在较大风险。
安全隐患重重
事实上,今年四川路桥业绩“亮色”不少。据四川当地媒体报道称,四川路桥以1.823亿元收购四川巴郎河水电公司25%的股权。据测算,巴郎河水电公司电站已经获得联合国碳交易清洁发展机制CDM项目,未来每年仅靠“卖碳”都有望获取2000万元至3000万元收益。
“对去年净利润仅2630万元的上市公司而言,未来巴郎河水电公司的利润将对公司业绩构成较大支持。”华泰联合证券分析师任劲分析说。
然而,针对四川路桥主业而言,受宏观面和行业影响,四川路桥今年主业业绩压力仍不容乐观。
“当前国内基础建设工程进入大规模建设期后,材料和人工等成本大幅上涨,银行信贷收紧,这直接影响公司2008年下半年以来新中标施工项目,将导致部分项目盈利能力降低甚至亏损的风险。”四川路桥证券事业部工作人员对中国经济时报记者表示。
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