危化品监管7只概念股解析 危化品监管概念股龙头一览(3)

　　聚光科技：收购安谱实验完善产业布局，定向增发优化资本机构

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2015-08-12

　　事件描述。

　　公司拟以28.16元/股的价格非公开发行募集资金总额不超过140，800万元，其中23，090万元投资上海安谱实验科技股份有限公司55.58%的股权，117，710万元用于补充公司的流动资金。

　　事件评论。

　　收购对象安谱实验是专门从事实验室用品生产、销售和服务的高新技术企业，已基本形成全产品链、全区域覆盖、全业务模式的经营格局及业绩。安谱实验在售的不同种类、规格的实验室用品共计50万种，可以为客户提供“一站式”的实验室用品采购方案，在产品链上实现了全覆盖，客户基础广泛并具有较强的粘性。公司目前已在北京、成都、广州三地设立了销售分公司，在南京、深圳等地设立了12个销售机构，基本形成了全国性的销售网络，全面拓展业务范围。公司的业务模式集生产、销售、服务于一体化，各项业务之间具有良好的协同效应，放大了公司整体的优势，在行业中始终处于领先优势。

　　收购安谱实验符合公司实验室业务的发展战略，将进一步完善公司的智慧环境业务产业链，同时借助安谱实验的电商平台，实现业务模式向“互联网+”的转型与升级。公司在2011年就收购了北京吉天仪器，积极布局实验室业务，此次收购安谱实验有利于形成协同效应，构建实验室业务的整体平台化能力，进一步拓展了业务规模和发展空间。安谱实验已经初步建立了电子商务平台，通过在线展示、微信营销等方式提高了营销能力，公司未来可以借助这一平台实现实验室业务模式向“互联网+”的转型，在业内率先搭建集“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”业务于一体的全套解决方案，成为专业的环境综合服务商。

　　募集资金到位后将弥补公司战略转型与升级所面临的资金短板，进一步优化公司的资本结构，提升财务张力，增强发展后劲。此外，此次大股东及二股东直系家属分别认购1700万股，彰显对于公司未来发展信心！考虑2015年底、2016年上半年完成定增，摊薄后公司2015~2017年EPS分别为0.61、0.71、0.85，维持公司“买入”评级！

　　雪迪龙2015年中报点评：环境监测龙头，多元化发展维持良好增势

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：庞琳琳，姚键 日期：2015-07-24

　　业绩总结：2015年上半年公司实现营业收入3.63亿元，较去年同期增长30.7%;实现归属上市公司净利润8963万元，较去年同期增长47.0%;每股收益0.15元，较去年同期增长50.0%。中报同时预告2015年前三个季度归属净利润增速30~50%。

　　精耕环境监测领域，业务增势稳定。环境监测系统业务稳定，工业过程分析系统和系统改造及运维服务两项业务增势良好。公司上半年综合毛利率为46.2%，较去年同期上升4.4个百分点。三项费用率略为提升，主要是由于公司规模增长带来的人员增多。

　　稳健推进对外投资，不断完善产业链。2月份参股“北京长能环境大数据科技有限公司”，切入环境数据服务领域;6月份收购英国KORE公司51%的股权，掌握质谱仪的高端技术，完善公司的产品体系;7月份收购吉美来公司44%的股权，与对方在空气质量监测领域进行战略合作。公司2015年上半年通过购买理财产品取得收益1070万元，对公司业绩起到一定的增厚作用。

　　环境监测龙头，看点众多。环保落地，监测先行，我们预计公司业绩有望延续较高速增长的态势。主要看点：（1）国家政策推动脱硫监测和低浓度监测产品保持快速的增长;（2）加码第三方运营业务，运维业务增长值得期待。（3）重金属监测产品，VOCs监测产品等已经开始投入试用，通过并购获得国际先进质谱仪技术，未来将为公司带来新的利润增长点。（4）中标污水处理PPP项目，进军环境综合治理领域，为突破监测细分领域行业天花板奠定基础。（5）智慧环保领域已取得一定的进展，未来市场空间广阔。

　　盈利预测及评级：预计公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.60元和0.79元，对应动态市盈率分别为63倍、47倍和36倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争或导致毛利率下滑，环保政策执行力度或低于预期，新业务拓展或不顺等风险。