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国寿的投资决策制定也是如此。去年9月中旬,美国释放出第二轮量化宽松货币政策信号后,投委会认为,这将促使美元贬值,而人民币升值预期的背后就是A股流入热钱的预期,于是在20日给投资部门下达指令——加仓金融股。
尽管对宏观和趋势的研判一般都由投委会负责,但实际上投资部门的任务并不轻松。一般而言,每个账户由两位投资经理负责,一个负责权益类投资,一个负责固定收益类投资,对于账户内资金的比例分配基本遵循投委会制定的方案,但仍需投资经理灵活调整。
“投资经理要对个股有敏锐的判断,一般行业研究员会向我们推荐股票,我们也需根据每日交易情况提出重点股票让研究员调研。”国寿有关人士表示,“今年表现突出的小账户,也是因为只有30亿元左右的资金规模,操作灵活,快进快出,9月底的一个大波段下来就贡献了相当的收益。”
一旦选好个股,在操作上会遵循“保价”或“保量”的原则买入。“保价是指每只股票都有一个心理价位,一旦到了这个价格,我们就会买进;保量就是买到设定的上限为止。”这或许就能解释在去年4月份股指下跌和7月股指反弹中,一旦股指到达2500点下方,国寿就会有加仓动作,尤其是加仓金融股的动作。
“我们有的投资经理管理的账户与公募基金相比毫不逊色,20%、30%的收益率不是少数。一般保险公司对投资经理一年考核一次,国寿是三年考核一次,这比在公募基金压力小多了。”上述人士透露,“不过,因为我们是上市公司,每个季度末也需要拉高业绩装饰报表,但这个压力不大。”
与众不同看好周期股
对于今年的操作,接受采访的保险资产管理公司人士表示,今年行情可能前高后低,仍将坚持波段操作策略。
尽管通胀压力犹存,但多数保险公司投资负责人表示,政府控制通胀不会以牺牲经济增长为代价,今年国内经济增长无忧。但全球经济环境仍存在不确定性。
“今年是十二五开局之年,2012年中共十八大要召开,政策紧缩的同时会考虑经济的承受能力。”某保险公司投资人士表示,“由于今年固定资产投资机会较多,因此看好周期类股票。”
有保险资产管理公司人士表示,市场震荡比较大,波动要比去年频繁。这就会存在较多阶段性波段操作机会。争取一年内抓住一两个大波段,锁定收益。
另有保险公司投资负责人表示,今年权益类投资区间将整体上移,仓位目标控制在12%-18%,目前的仓位水平在13%左右。去年的目标是10%-12%,而实际上一般达到了15%。
对于去年涨势迅猛的中小盘股,险资不太看好,“个股或许有些机会,但整体上不可能再像去年那样猛涨。”在青睐的具体行业上,多数保险公司表示重点关注受益于中央经济工作会议的消费、战略新兴产业,受惠经济增长的金融业,以及估值合理、业绩增长的传统行业。“在新兴产业上要区别对待,科技医药恐难有大机会,比较看好电力设备和环保。”该负责人说。
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