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本周“嫦娥二号”发射刺激军工板块再度活跃。但是后两个交易日行情并未延续,市场担心“嫦娥二号”国庆期间升空后,军工股或大幅回调。回想当初“神六”和“嫦娥一号”升空后,军工板块就上演了“见光死”。但是今非昔比了,重组的利好将使军工板块大有可为。
高估值瑕不掩瑜
今年三季度以来,军工板块涨幅明显跑赢了大盘,而估值压力也随之逐步体现。据Wind统计,目前军工板块PE约为50倍,高出市场一倍多,是仅次于创业板的高估值板块。其中中国卫星(600118,股吧)、航空动力(600893,股吧)和航天控股的PE分别高达100倍和122倍和574倍。
银河证券分析师鞠厚林表示,军工行(601398,股吧)业估值水平虽然高,不过该行业战略地位也高,持续成长能力强,又有较大的资产注入潜力,因此具有较大投资机会。国信证券统计,近十年我国国防开支年均增速超过15%,今年国防预算为5186亿元。从横向比,开支占我国GDP的1.4%,绝对值不足美国1/10。从纵向看,开支占我国GDP的比例也处于历史最低位。未来国防开支仍有较大增长空间,军工行业收入和盈利长期持续向好。
目前中国周边政治博弈升温,“嫦娥二号”又发射,中原证券分析师路永光表示,中国和平崛起要有强大的军事实力做支撑,未来我国空间探索活动,大飞机及新型战斗机、航母等大型、高科技军事装备开发和研制活动将进入密集时期。
与发达国家相比,我国空军和海军差距最为明显,要奋力追赶世界先进军备制造,仅靠每年5000多亿的国防开支仍捉襟见肘。国信证券数据显示,去年十大军工集团中已上市的资产比例不足16%,这说明未来十大军工集团资产证券化仍大有可为。
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