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春天5号:国家蓝筹才是真正的神话
它们是国家蓝筹。它们是赚钱机器。
面前是这样一组数据,
中国石化净利润1000亿左右,南方航空增长15倍,
东方航空10倍,中国联通大幅向上,
还有南车北车大秦铁路。
它们股价很低,它们一直被忽略。
请见证,王者在归来。
开宗明义。我们称之为"国家蓝筹",不仅是国家级的大蓝筹,更是举国之力养肥的蓝筹。
你看了这句话肯定已经骂过人了。
"中石油集团公司总经理蒋洁敏,在2011年工作会议上披露,2010年中石油集团实现营业收入1.73万亿元,税费3182亿元,利润1676亿元。"
你看了另一条新闻你也觉得既萌且怒:中国七大军区派出代表赴茅台集团,1月15日,一群身着橄榄绿的女兵与茅台酒厂制曲车间的女工欢聚一堂,结成军企友好共建单位。
现在你该知道中国"大蓝筹"的成长路径了。
蓝筹才是神话
如果你认为创业板是一个神话,我告诉你,中国的蓝筹股才是真正的神话。
比如说,我上个星期跟一些业内的朋友交流,其中一位告诉我,中国石化今年的业绩会破千亿。你知道这是什么概念?2007年它590亿,2008年它290亿,2009年它600亿。
你说这不是神话?
我们假定中国石化释放90%利润,那么它的每股收益将达到1.05元,如果释放80%利润,那也是0.95元,现在股价8元出头,你算算市盈率几倍?
我反问,这种庞然大物的成长性在哪里呢?你会如何回答?
蒋洁敏是这样回答的:"中石油'十二五'规划,2015年实现天然气产量占公司国内油气总当量50%,油与气将平分秋色。"这意味着,它们将更彻底的接管我们饮食起居的能量供应。
中国这样二元分化的经济体,走到现在,还没有结束。国有部门的疯狂成长,还没有结束,而且在晚期,都是加速度。这个加速度表现在很多方面,比如说提价,比如说扩张的结束。
愤怒归愤怒,市场归市场
这种成长,我的理解是,利润成长大于收入成长,现金流扩张大于规模扩张。
在扩张停止或者说增速放缓甚至是收缩的后期,一家企业才表现出最高的景气度,因为它的利润率可能是最高的,也就是说资本支出在减少,成本在减少,但是产品价格在提高。
对很多国有垄断部门来说,比如石化、运输、电信、钢铁、能源、甚至部分资源业,正是这样的情况。
2009年,大规模的振兴计划刺激下的扩张走到了阶段的极限,2010年,产能设计好了,我相信他们接下来只是节约成本,利用产能,提高利润率的问题。
业绩超预期,有如坐享其成。这也是,对国民经济掠夺的一个高潮罢。蓝筹被抛弃得太久了,政策的加码,不是利空,是利好,蓝筹就怕预期,银行的预期还没结束,但是周期蓝筹的预期差不多落地了。
现在我们还要稍等,大家还有分歧,从小股票的极端到蓝筹的极端,总需要一个接受过程,这是一个筹码更替、估值重建、故事重讲的过程。
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