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今年6月,英国政府提出的金融监管改革方案,拆分了原有监管机构和职能。今年7月,美国总统奥巴马签署法案正式通过了金融监管改革法案,使得“防范系统性金融风险”,“保持消费者免受金融欺诈”成为主要目标。紧随其后,今年9月,欧盟成员国财政部长通过了泛欧金融监管改革法案,为建立欧洲新金融监管系统奠定基础。
为了履行宏观审慎监管的职责,上述改革均涉及金融机构改革。例如,英国将金融服务管理局将把对宏观经济审慎监管的权利逐渐交给英格兰银行,只负责监管微观经济,并成立三个金融监管机构分别负责金融稳定、日常监管和消费者保护。欧盟成立了欧洲系统性风险委员会和欧洲金融监督系统,分别负责宏观审慎监管和微观审慎监管。
值得一提的是,欧盟金融系统改革一定程度上也效仿了中国“一行三会”的模式。
在新的监管框架下,欧盟拟建立4个机构,其中在微观层面上将新设3个监管局,分别负责对银行业、保险业和金融交易活动的监管;在宏观层面上,将设立欧洲系统性风险委员会,负责监管欧洲金融市场。
央行权力将扩张
目前,新机构的成立只是各国实施宏观审慎监管的第一步,如何推进这一项工作成为瞩目的焦点。在各国的改革中,中央银行被赋予了更多的监管权力,包括防范系统性风险、维护金融稳定,以及对金融机构的日常监管。
在宏观审慎监管实施的具体方法上,周小川认为,除了要用好货币供应量、利率等具有逆周期调节效果的传统货币政策工具,抑制经济过度波动之外,还有必要引入一些逆周期调节的创新手段,如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。
“逆周期调节”简言之就是收缩金融杠杆,这会让那些仍有投资冲动的地方政府和投资者难受。从目前的形势来看,银行业将率先受到“逆周期监管”的冲击。此前,银监会已经要求银行将信贷类理财产品由表外并入表内、解包地方政府融资平台等方式加强监管。
巴塞尔新协议也如影随形。今年年末,巴塞尔委员会公布资本监管改革最终方案,对此9月17日中国银监会已经表态将适时出台中国商业银行资本监管的总体框架和路线图。中国银监会纪委书记王华庆向记者表示,根据“巴塞尔协议Ⅲ”,除了资本充足率之外,中国银监会准备引进动态拨备和杠杆率和流动性比率,作为资本监管的重要补充。
渣打银行集团首席经济学家、全球研究部主管李籁思告诉本刊:“亚洲银行整体的资本充足率高,因此受到‘巴塞尔协议Ⅲ’影响不大,目前也无需从市场融资。但是该新协议会对银行业加强监管是不言而喻的,这对于仍然处于粗放型信贷发放模式的中国银行业来说影响是深远的。”
据悉,银监会已经初步制定了强化监管方案,包括了建立全面覆盖的金融体制,将私募基金、对冲基金、信用评级机构等纳入监管范畴;重视逆周期的监管,弱化金融体系与实体经济之间的正反馈效应;严格监管“大而不倒”的金融机构等方面措施。
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