广康生化值得申购吗？如果破发也不意外

   第一，基本资料：

   1.发行价42.45元，发行市盈率32.66倍。

   2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：1.77；1.73。今年一季度每股收益为0.39元。预计2023年1-6月盈利，净利润同比减23.72%至26.03%。

   3.公司主要从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售，是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。

   4.主承销商和保荐人：华泰联合证券。

   第二，综合评估：

   公司专注于高效、低毒、低残留农药的研发、生产和销售，拥有自主知识产权的联苯肼酯、氯氰菊酯系列、噻呋酰胺、克菌丹及四氢亚胺等十余种原药及其制剂产品，覆盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等多个品类，广泛应用于水稻、小麦、玉米、棉花、蔬菜等作物的病虫害防治。

   隐忧是，安全管理混乱无序，环保及安全生产问题频发；农药行业增速低迷，缺乏成长性；自身发明专利数量少，部分来自收购，且2019年之后未取得原创发明专利。

   作为一家农药原药供应商，公司国内最大的克菌丹原药生产企业，也是全球范围内的克菌丹原药第二大生产企业，从行业地位及产品前景看，上市首日可能有点溢价，但中期业绩预减，且行业低迷，决定了空间有限，如果破发也不意外。

   第三，建议：谨慎申购。