海看股份值得申购吗？成长性不足

   第一，基本资料：

   1.发行价30.22元，发行市盈率33.75倍。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：1.03；1.17；1.1。今年一季度每股收益为0.29元。预计2023年1 - 6月。净利润同比变动 - 3.47%至15.84%|

   3.公司主营业务包括IPTV业务和移动媒体平台服务业务，IPTV业务是公司主要业务。

   4.主承销商和保荐人：中泰证券。

   第二，综合评估：

   山东广电传媒集团有限公司直接持有公司77.32%的股份，其背后大股东为山东广播电视台。经山东广播电视台授权，公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务。

   隐忧是，业绩增长靠赊销，毛利率下滑，增收不增利；公司IPTV业务主要客户为山东移动、山东联通、山东电信等大型国企，客户强势，账期长，导致公司应收账款高企；97.6%收入来自移动、联通和电信三大电信运营商；业务结构单一，扩张受限；原董事合谋下属虚开专票骗公款。

   鉴于公司为新媒体业务运营商，毛利率高于同行均值 ，而类似股票上市后都无一例外被炒作，因此，上市首日可能会有溢价。不过，从业绩看，成长性不足，制约后市表现。

   第三，建议：申购。