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当然,在目前经济转型的过程中,新兴产业能否找到盈利模式需要一个较为漫长的过程;而另一方面,权重股压力重重,在短期内难以出现趋势性上涨行情,因此,近期有可能出现市场热点“青黄不接”的现象。
D 大趋势:震荡盘升是主基调
记者:综合上述各方面因素来看,10月大盘将如何运行?有何投资机会?
孙卫党:市场前期在2700点关口时虽经多次努力,但仍无功而返,退守到2600点关口,这表明多空双方分歧加大。由于长假因素,投机性游资在长假前整体撤离市场,长假后会否迅速回流市场,将取决于以下因素:
一是房地产市场调控成果。房地产调控的第二只“靴子”已经落地,如果效果明显,调控政策告一段落,入市信心会增加。二是三季度宏观经济数据。估计这些数据基本在市场的预期之内,全年经济增长速度仍将在9%以上。三是货币政策的动向。昨天有消息称,日前在北京召开的央行货币政策委员会2010年第三季度例会会议认为,今年以来我国货币信贷合理增长,银行体系流动性基本适度,人民币汇率双向浮动,弹性增强,金融体系继续平稳运行。按此推理,货币政策仍将以稳为主,在10月份加息的可能性很小。综合上述因素,我认为,10月份的市场将在2600-2700点之间震荡,虽然没有趋势性机会,但有结构性机会。这些机会就主要表现在以下几个方面:一是大消费。包括医药、商业零售、日用消费品等。二是围绕“十二五”规划而展开的交易性机会。包括内需和新兴战略性产业,但这里面需要进行细分;因为目前部分上市公司只是打着“新兴产业”的招牌,而没有实质的东西。三是挖掘三季报中的业绩预增股。
但朝阳:我对10月份甚至今年的四季度的行情都持谨慎态度。因为从经济周期的运行规律来看,此轮经济下降周期应该在明年一季度末时结束,因此,今年四季度是此轮经济下降周期的末端。当然,10月份的市场还面临着其他利空因素。比如,9月CPI可能会再创新高,通胀压力不断加大等。四季度行情会先抑后扬,而处于四季度靠前阶段的10月自然处于“抑”的阶段了,而明年一季度末经济可能会出现各项经济指标向好。所以,短期下跌反而给中期投资者提供了很好的布局机会。
在消费升级的大背景下,消费零售等行业将持续向好;在物价水平高企的推动下,食品价格也将上升。可重点关注业绩增长确定的医药、食品饮料、商业零售等板块抗通胀题材的投资机会。此外,在资金面偏紧的大环境中,中小盘个股的投资机会预计依然突出。同时,“十二五”规划的基本精神就是“调整经济结构,转变经济增长方式”,因此新兴产业仍然有机会。在寻找中小板和创业板中的好公司时,必须注意产业和行业的变化,由于高科技行业的本身特性,即使是行业内专家也很难完全把握行业的发展变化。目前在投资方向上,将更多关注与内需、消费服务相关的行业,特别是那些少受成本约束的新兴行业。
孙占军:未来大盘将维持震荡格局,这主要是因为大盘股如银行、地产股目前估值便宜,向下动力不足。国庆节前最后一个交易日,大盘并没有被房地产的调控政策吓退,反而呈现“利空出尽”的大涨行情就是一个证明。昨日市场出现了震荡活跃盘升的走势,不仅为三季度行情画上了圆满的句号,而且也为节后行情打下了较为乐观的基础。
目前催生大盘上行的动力并不缺乏,除了货币政策外,还有人民币升值的背景。从历史规律看,温和升值阶段股市不一定会出现上涨,但从目前的情况看,人民币升值有提速的迹象,相应地,股市出现上涨的概率也会增加。特别是有色金属股等大宗商品个股机会较多。当然,目前金融和地产板块的利空因素依然存在。如银行的扩容和逆周期监管带来的盈利压缩,证券的佣金市场化竞争,地产调控的预期依然存在。同时,当前需警惕季末资金面的压力,包括银行间季末考核压力和市场扩容压力;而前期作为市场热点的中小盘股相对大盘股的超额收益率接近100%,市场急需对当前的失衡进行修正。再加上创业板解禁高峰即将到来,势必对中小盘股产生冲击,从而影响中小板个股的表现,未来继续向上的空间不会很大。
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