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对于2010年九月份的行情来说,除了满足以上所提及的普遍性之外,还存在一些需要重点关注的特殊因素。第一,目前处于房地产调控的关键时期,市场担心史上最长的黄金周假期期间国家会出台新的调控政策;第二,八月份经济数据显示CPI仍在冲高,因此市场担心管理层在假期对货币政策进行调整。关于加息的传闻已经并且还在对市场走势形成较大影响。管理层今年五一黄金周期间提高存款准备金率的做法更是强化了市场的这种心理。第三,从国际关系上来说,在美国召开关于人民币汇率的听证会后,人民币汇率走势遇到一定的障碍。中美两国的贸易关系也有可能面临不确定性。比往年多的不确定性结合在一起,使得更多的投资者有可能在节前选择卖出以回避风险。
就目前市场关心的九月下跌过后会不会出现价值投资空间这一问题,虽然月度走势面临消息面较大的不确定性,但是我们仍然认为后期走势也存在不少的机会。从市盈率指标上来判断,截至9月17日,上海市场的平均市盈率为19.56倍,而A股的市盈率历史数值显示,14到16倍为最低的区间,牛市的市盈率可达到50倍之上,因此目前的市盈率仍比较低估,大盘未来仍有上升空间。而从股市心理学上说,大部分投资者恐慌的时候也大多伴随着投资机会的出现。就九月份的承前启后作用而言,上海本地股重组、央企重组、年报业绩超预期、ST摘帽等一系列热点板块的参与机会也极有可能在回调中出现。九月份的调整对于短线投资者来说有一定风险,但对中线价值投资而言或将带来较好的参与机会。
结合以上数据分析以及实证研究,针对九月份行情的固有规律以及今年的特殊情况,我们得出以下结论作为投资参考:1。对于投资行为相对保守,抗风险能力相对薄弱的投资者而言,建议持币过节。2。鉴于金融和地产板块历年九月走势相对较差,且在今年国庆长假期间政策关注概率较高,我们认为投资成功的概率较小,因此建议回避为主。3。在九月行情的末端,选股上应当尽量避免短线思维带来的风险,多关注一些顺应政策走向的热点的中线波段机会。4。对贵金属等受益于季节以及时点变化的板块不妨积极关注。5。以逢低布局为主,尽量避免追高行为,以免消息面变化导致筹码被套。
9月是历年行情中变化较大的一个月,变化虽然意味着风险,但对有准备的投资者来说也通常会带来投资的机会。历史上的9月走势虽然稍有不利,但对于今年的九月行情而言,在掌握既定规律的同时又对特殊性有充分的准备仍有较大机会在中期行情中获得好于预期的收益。
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