十大机构预测大势:短线继续关注蓝筹
德邦证券:2015年度A股牛市启航 蓝筹起舞
经济增速放缓压力未消,今年继续放缓至7.1%。投资整体乏力,企业去库存、去产能拖累投资增速;地产下行导致经济下行压力加大,中长期要靠改革重塑要素活力,短期则必须靠基建对冲。预计2015年地产投资进一步低于今年,基建对冲仍然是一个现实的逻辑。消费转型升级,有助于提振消费,但耐用品消费受地产下行拖累;外贸小幅回升,海外经济转好拉动出口,但拉动效果可能有限。预计2015年CPI同比上涨1.7%,PPI为-1.7%。通缩压力加大,政策有望加码。
流动性:无风险利率下行,资金面保持宽松
经济下行压力加大,投资收益率与资金利率失衡,中央着力于降低社会融资成本,从定向宽松走向全面宽松,政策有望加码,货币政策保持宽松对冲通缩压力。我们预计2015年货币政策将有一次以上降息和3次以上降准。利率传导有一个过程,由货币利率传致长期利率,最终信贷利率将下降。政策修改预算法,清理地方债,去投资化等多项措施,有利于利率下行。市场资金面保持宽松,社会财富配置正在调整资产结构,降低房地产配置,增加股票配置。存量加杠杆,增量资金涌跃入市,资产大搬家增加上涨动力。
盈利与估值:企业盈利触底,估值修复延续
3季度收入和利润增速双双回落,主要受经济下行拖累,4季度经济放缓压力未消,预计未来收入和利润增速继续放缓;企业毛利率略下滑,但是净利率回升,三费率的回落是净利率回升的主要原因,近期大宗商品大幅回落,未来毛利率有望回升将改善企业的盈利能力。预计2015年全部A股盈利增长10.0%,其中金融为10.4%,非金融增长增至9.3%。估值方面,上证综指动态PE和市净率分别为12.9倍和1.7倍,均低于10年均值的20倍和2.6倍,未来估值修复空间较大。
投资策略:牛市启航,蓝筹起舞
经济增速放缓压力未消,政策保持宽松,今年无风险利率下行,流动性偏松提升估值水平,根据估值模型给予15年PE(11~15)倍,今年企业盈利增速为10%,对应股指区间(2600-4000)点。行业配置建议:低估蓝筹的券商、银行和保险;先进制造业的智能制造/机器人(行情,问诊)、高铁和核电;现代服务业的大健康和消费升级;新兴产业的互联网技术、新能源汽车和环保;还有主题投资的国企改革、土地改革和迪斯尼。
北京首证:短线箱体震荡格局不变 操作上逢低布局
技术上看,沪指已经重回10日均线上方,扭转了5日以来的下跌态势。再次形成挑战前高的态势。沪指下方有10日均线和3300整数关口支撑。只要明日沪指不跌破这些支撑,则必将形成挑战近期高点的格局!沪指日线已呈现一阳穿多阴的格局。从周线来看,沪指周线翻红,仍处于5周均线上方,市场仍处于强势上涨之中,总体来看,指数在20日均线附近启动上涨,至少演变成3200-3400大幅震荡格局。
从板块方面看,周四市场保险股、石油、运输设备大涨7%以上,带动蓝筹大涨。这些板块都处于强势之中,近期很可能维持强势。银行受到历史性利好推动,上涨温和,后期上涨概率极高。蓝筹板块在沪指20日均线附近集体发力,很可能支撑大盘指数发起新一轮上涨。目前在年报行情启动的背景下题材股很可能持续活跃,业绩大涨、高送转的题材股值得重点关注。
从消息面来看,1月14日,国务院发布《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革决定》,提出实行社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度,基本养老保险费由单位和个人共同负担,即单位缴纳比例为本单位工资总额的20%,个人缴纳比例为本人缴费工资的8%,由单位代扣。保险迎来历史性利好。国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议,决定设立国家新兴产业创业投资引导基金,总规模400亿元,以助力创业创新和产业升级。昨日,国务院办公厅印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》,一直以来热炒的环境污染第三方治理迎来新一轮政策利好。A股上市公司年报披露周四正式拉开大幕,中小板公司沃华医药(行情,问诊)拔头筹首发2014年财报。年报行情正式启动。
策略建议:关注沪指10日均线支撑,如跌破则要减仓观望。只要沪指不跌破10日均线,则可积极参与市场热点。建议对趋势个股仍以低吸为主。板块方面,建议重点关注银行、保险、券商、环保、工业4.0等板块!目前趋势个股仍值得低吸布局,建议投资者严格执行止盈止损纪律,以低吸策略为主,不宜追高,谨防市场剧烈震荡分化导致个股大幅下跌风险。
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