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震荡中,关注“捡漏”机会 6月以来,中小板综指成为反弹的"先头部队",累计上涨0.81%,明显优于沪深300指数(6月下跌1.32%)。但中小盘个股的反弹还能走多远,机构对此有怎样的看法,我们不妨参考一下。 中小盘股可"捡漏"国泰证券的策略报告认为,今年核心配置依然是大金融,特别是银行股。但8月份之后,对中小盘股中的创业板和中小板将转为乐观,有多数前两年刚上市的小公司,超募现金非常充裕,在宏观紧缩之后,大量中小企业破产的过程中,他们是受益者。同时募投产能在2011年下半年将陆续开始贡献业绩,且2012年将有一批公司进入全流通时代,况且与主板市场的中小市值股相比,新生代的创业板和中小板股还存在着主业近几年的成长性优势,这从一季报业绩可以看出端倪。 东北证券认为,经济增速迅速回落过程中,中小企业受资源、渠道、规模等因素影响,业绩大幅下降,但在经济增长动力恢复或向上过程中,中小企业的业绩弹性也将得到体现,中长期来看,部分中小企业已具备投资价值。 中信证券的观点则是,在震荡寻底的过程中,可以配置下跌空间有限的权重股稳定收益基础,关注弹性的成长股和主题股在震荡期的市场表现。估值水平上,银行、石油石化、汽车、交通运输板块确实达到较低位置,其他板块距历史估值底部尚有一定的空间。不过,中小板公司的盈利继4月披露年报急剧下调以来,近期下滑的速度已经有所减缓。 关注结构性机会对于接下来的行情走势,机构的普遍观点倾向于震荡中,诸多不确定性等待"落地",在这样一个阶段,二级市场的投资机会只能是结构性的。 华泰证券认为,从近期走势来看,目前基本判断是弱势反弹格局,宏观方面没有支持大盘走强的有利变化,政策仍存不确定性,大盘回落的风险多于上涨的机会。在目前的市场环境中,散户不易踏准节奏,建议把握业绩主线,控制好仓位,重点关注对象是业绩超预期、估值有优势的板块和个股,更多关注结构性的投资机会,包括商贸、白酒、医药中的化学制药、医药商业等传统的防守型行业;受益于"电荒"的电力、化工和水泥;有望成为反弹先锋的被错杀的具备估值优势的中小盘个股。 长江证券称,市场已经从5月"对经济是否减速的纠结"转为当前的"对经济减速的一致认同",主动去库存对企业是无奈的选择,企业盈利下调。不过结合行业基本面以及重点公司的预期变动等,当前比较看好的行业包括近期再次提价的动力煤、美元弱势下价格获支撑的黄金、行业政策利好的纯碱、季节价格上涨的化肥、限电政策下企业盈利一致预期提高的输变电二次设备和发电机。不太看好的子行业包括:铝、玻璃、工程机械和造纸。
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