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央行12日公布的金融统计数据显示,2011年上半年人民币贷款增加4.17万亿元。其中,6月份人民币贷款增加6339亿元,同比多增207亿元。在6月份新增贷款中M2较上月有小幅反弹,略高于此前的市场预期。分析人士认为,未来央行仍将继续控制新增信贷,同时也将货币增速控制在较低水平,预测全年M2增长在15%的区间。
根据央行公布的数据,6月末,人民币贷款余额51.4万亿元,同比增长16.9%,分别比上月末和上年末低0.2和3个百分点。2011年上半年人民币贷款增加4.17万亿元,同比少增4497亿元,其中6月份人民币贷款增加6339亿元,同比多增207亿元。从新增信贷结构上看,6月份中长期贷款新增2125亿,创2009年1月以来最低水平。而短期贷款新增3898亿元,占新增信贷比重的6成。
6月份新增信贷有所回升,略高于市场预期,这与商业银行在季末扩大贷款投放以提升经营业绩有关。中金公司首席经济学家彭文生认为,6月份新增信贷略高于此前预期,但按照全年7.5万亿元贷款计划的月度分配额计算,6月新增信贷应在8860亿元,这显示新增信贷仍然处于较低水平,银行对非银行部门的资金支持仍然偏紧。同时,近期银行间市场利率仍然维持高位,也显示整体流动性仍然偏紧。
与新增信贷同样小幅反弹的另一个重要数据广义货币供应量(M2)一反前两个月的下滑态势,已接近于16%的年度目标值。国信证券分析师李怀定指出,M2反弹超预期,主要是来自存款增加。
彭文生也指出,6月M2增速加快主要体现为存款增长加快,主要有三个原因,一是6月份银行的季末考核促使银行将表外业务转回表内,导致存款增加较快;二是6月财政存款下降1343亿元,而去年同期只下降了101亿元,财政存款减少相当于增加了M2投放,导致私人部门存款上升;三是外汇占款增长较快也是构成6月M2增加的一个重要来源,6月外汇占款增加2773亿元,较去年同比多增1600亿元。
申银万国宏观分析师李慧勇认为,在6月M2和M1反弹之后,两者可能会出现一个回落。“预计在16%左右波动,肯定不会过低。”湘财证券银行分析师孙其方表示。
在6月CPI涨幅创三年来新高后,下半年面对依然高企的通胀和放缓的经济增速,分析人士倾向于认为,下半年宏观调控的主要任务还是平衡好“稳增长”和“防通胀”之间的关系,货币政策不会明显松动。
结合6月CPI同比处于高位,以及环比反季节上涨等因素,彭文生预计未来几个月货币政策还将继续维持偏紧。“未来央行仍将继续控制新增信贷,同时也将货币增速控制在较低水平,预测全年M2增长在15%的区间。”
“目前通胀没有出现明显的回落,还是应该保持目前的调控节奏,我认为第三季度宏观货币政策不会出现方向性的拐点。”郭田勇说,未来价格性货币政策的使用会比数量性货币政策多一些。在8月或者9月份可能再加息一次,但存款准备金率是否上调要根据银行流动性以及外汇占款等实际情况而定。
交行金融研究中心12日发布报告预测,下一次加息窗口最快也要在9月份,而彼时物价回落的形势如果明朗,就没有加息的必要。(完)
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