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升值:短期升值压力难减
今年上半年,人民币对美元升值逾3%。下半年,人民币仍面临升值压力,人民币对美元或将持续保持升势。
去年6月19日,央行宣布将进一步推进人民币汇率形成机制改革。一年来,人民币对美元汇率中间价已累计上涨逾5%。在此期间,人民币实际有效汇率保持了基本稳定。国际清算银行数据显示,自去年1月1日至今年5月末,人民币实际有效汇率升值2.75%,而从去年6月底至今年5月末,人民币实际有效汇率累计微贬0.65%。
6月22日美联储政策会议并未暗示推行进一步刺激经济的货币政策计划,提振了美元;而欧洲债务危机的不确定性也影响美元走势。如果欧洲债务危机表现负面,将对美元形成支撑,短期减缓人民币升值的步伐。
但从长期看,人民币仍面临较大升值压力。下半年,预计人民币对美元仍将保持升值态势。
从国际环境看,美元长期走软是促使人民币升值的一个重要因素。专家表示,从长期来看,美元反弹趋势不会持续很长时间。而且,虽然美国推出QE3的可能性不大,但低利率、宽松的货币政策应该会继续。美元走弱的势头难有根本改观,人民币升值的预期依然强烈。
美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤认为,从美联储6月22日的声明来看,除非出现重大突发事件,QE3不会有了。当然,这并不等于美联储要改变宽松货币政策。美联储的资产负债表还将保持在2.8万亿美元左右的水平,美联储还会用手中资产的收入买回政府债券,零利率政策将保持相当长时间。
从国内看,一方面中国经济增长依旧较快。一季度GDP增长9.7%,投资增长25%,消费增长16.3%,出口增长26.5%。受全球经济下滑以及国内货币紧缩的影响,二季度以来国内增长有放缓的苗头,但积极财政政策、基础设施建设、保障房建设等项目的拉动作用都将对经济构成积极影响。经济增长强劲将对人民币形成支撑。
另一方面,“双顺差”——经常项目和资本项目双顺差将持续。2011年一季度尽管出现10.2亿美元的逆差,但随后的4月贸易顺差大增,预计全年贸易顺差将超过1000亿美元。同时,投资环境优越、利差扩大等因素都会吸引国际资本持续流入国内。国家外汇管理局最新预计,今年我国国际收支仍将呈现较大顺差。分析人士认为,这意味着人民币短期内升值压力仍然不减。
不过,专家提醒,重启汇改后,市场对人民币升值的预期有所强化,热钱压境现象明显,这已成为我国货币政策发挥功效的一大掣肘。
房价:僵局未破 下半年走势或分化
今年以来,限购、限贷、加税、保障房建设等政策效应叠加,以京沪深为代表的一线城市量跌价滞,房价出现僵持。业内人士认为,下半年房价走势或出现分歧,一线城市房价继续坚挺,二三线城市房价或率先下调。
据北京市统计局发布的数据,2011年1-5月北京市商品房销售面积451.5万平方米,同比下降26%。其中,住宅销售面积312.3万平方米,同比下降29.8%。与此同时,北京市土地出让收入急剧减少。
根据世联地产提供的数据显示,今年4月以来,上海已有37个楼盘连续两个月“零成交”。其中,单价4万元“零成交”楼盘达14个。
尽管一线城市楼市暂时蛰伏,但二三线城市楼市的变化值得关注。根据国家统计局的数据,在70个大中城市中,5月房价环比涨幅超过0.5%的城市有6个。其中,宜昌、韶关等城市环比上涨达到了0.6%。在稳住一线城市房价的同时,仍应注意对二三线城市房价涨幅的调控。
中房信分析师薛建雄认为,在国家产业结构转型,大量产业向二三线城市转移的情况下,一些炒楼资金会流向这类城市,这些城市的核心地段或新城工业区房价涨幅可能会跑赢GDP。
业内人士认为,信贷紧缩已让开发商感到生存的艰难,很多开发商不得不高息向民间融资求得生存,很少有拿地的计划。
同时,个别城市限购政策落实也存在问题,中介公司甚至声称可以轻而易举帮助客户搞定社保、纳税证明。有的城市通过降低落户门槛的方式来规避外地人购房的限制。
上半年楼市焦灼,购房者观望房价是否会跌,开发商也在观望这轮调控会否转松。住建部多位官员在不同场合透露房地产调控继续从严的消息,下半年房地产调控不会放松,抱有侥幸心理的开发商要做好过冬准备。
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