世经时评：国际金价或将开启反弹模式

    又到了全球经济年中数据密集发布的时段。数据显示，今年全球经济增长动能减弱，欧洲经济增长持续乏力，美国经济复苏走走停停，日本经济衰退明显。经济疲软提高了全球货币政策进一步放宽的预期，这无疑将利好黄金白银等避险资产。而且，中东和东欧两大地缘政治热点，也对黄金白银等避险资产的价格形成了强劲支撑。未来一个时期，黄金白银等避险资产价格或将开启反弹模式。

    欧洲经济复苏疲软，让人们对欧洲经济政策效力产生广泛质疑。低增长和高失业等长期困扰欧洲经济的难题积重难返，一系列旨在提振经济的战略规划落实又很乏力，数字经济、工业复兴、统一能源市场等方面也未见真正起色。实体经济复苏艰难，直接影响了就业市场回暖——虽然6月份有21个欧盟成员国的失业率同比下降，但平均失业率仍高达10.2%；欧元区6月份失业率也在11.5%的高位徘徊。

    与此同时，欧洲经济还面临着新问题，首当其冲的就是通缩威胁。数据显示，欧元区通货膨胀率按年率计算初值为0.4%，且连续10个月低于1%，不到欧洲央行目标的一半。欧洲央行6月初宣布降息，使欧元区首次步入负利率时代，但宽松货币政策目前效果甚微，加之其政策施展空间有限，市场对欧洲经济表示担忧。紧张形势迟迟未能缓解的“乌克兰危机”，又把欧洲与俄罗斯的关系推至冰点，随着制裁的不断升级，“双输”近在咫尺。欧洲经济复苏乏力引发的避险情绪，将助推国际金价重新抬头。

    日本内阁府本周公布的速报数据显示，今年第二季度，日本经通胀调整后的实际国内生产总值环比萎缩1.7%，时隔9个季度以来再次出现负增长，这也是日本经济自特大地震海啸以来的最大降幅。

    内需下降是日本第二季度经济大幅下滑的主因，对当季GDP构成了2.8个百分点的拖累。其中，在4月1日消费税上涨3个百分点的影响下，占GDP比重高达60%的国内消费环比大幅下降5%，与第一季度的环比增长2%形成巨大反差，主要原因就在于汽车、家电、日用品等方面的消费锐减。

    尽管日本经济二季度出现萎缩在意料之中，但萎缩的原因不仅来自消费税上调，还包括来自物价上涨等因素的共同作用。“安倍经济学”及其相关政策虽然让日本经济有了“强心针”，却未能如愿推动日本出口增长。而货币贬值和消费税上调导致的成本大增，更是挤压了家庭消费能力，“安倍经济学”已经陷入困境。日本经济的颓势，也进一步提振了市场避险情绪，给国际金价反弹带来利好。

    美国商务部8月13日公布的数据显示，美国零售销售数据不及预期。因汽车交易商订单减少，再加上家具、家电等销售疲软，美国零售销售连续两月下滑。

    这也增加了市场对美国经济复苏的忧虑，多家投行纷纷下调美国三季度GDP预期。美国经济数据不佳使得美元走软，助推国际金价进一步走高。

    自7月14日大跌以来，国际金价一直处于低位震荡状态，在每盎司1300美元左右徘徊。但地缘政治危机使国际金价近期出现逆转，一举攻破1300美元重要关口。由于各方利益错综复杂，伊拉克、利比亚和乌克兰局势在短时间内很难出现重大向好。持续动荡的地缘政治，对于黄金白银等避险资产价格形成了强劲支撑。

    当前，全球经济不确定性进一步凸显，地缘政治压力也有所增强。对黄金、白银等避险资产来说，或将一改此前低迷走势，迎来新一轮价格上涨。