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2700点久攻不破,加息传闻越传越盛,基金经理阵营开始选择观望。根据德圣基金研究中心监测,股票型基金仓位已经处于历史高位,面对政策敏感期和指数关键点,基金加仓戛然而止。
德圣基金研究中心9月9日的仓位测算数据显示,在股票型基金平均仓位迅速攀升至85%以上后,基金进一步增仓的动力明显下降。仓位较高的基金已经开始小幅减仓以控制风险,而更多的基金则是在观望中试探着市场风向。
8月宏观经济数据在上周六出炉,大部分数据略超市场预期,这提升了基金经理的谨慎心态。首先是3.5%的CPI数据创22个月以来的新高,随着全球农产品价格的继续上涨,CPI未来可能会维持在高位,加大了市场的加息预期。而昨日尾市传闻加息,致使股指大幅跳水,可见市场之敏感程度。
在目前2700点阶段,股指上下两难。国海富兰克林基金经理赵晓东认为,随着产业结构调整的推进,银行、地产、钢铁、水泥等传统行业的估值处于四年来的低位,由于产业结构调整还会继续推行,这些行业估值很难提升。考虑到传统行业占整个市值的40%-50%,市场上涨空间非常有限。
另一方面,今年来风光无限的中小盘的估值已处于历史最高水平,今年涨幅已超越沪深300近80%,存在调整风险。10月、11月创业板330亿的解禁股,也会对中小盘的股价带来冲击,从而影响市场的投资情绪。从政策到估值,从大盘股到小盘股,都不完全支持股指的大幅上涨。但沪深300的平均动态市盈率是15倍左右,处于历史底部。整个市场估值水平继续下行,股指大幅下跌这种情况也是较难发生的。
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