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本周股市破位下行,央行调高准备金率出乎意料地大幅打击市场信心,市场出现恐慌性抛盘。而周四公布的2010年全年和12月经济数据一定程度上印证了市场情绪,虽然CPI数据小幅下降,但仍显过热的经济数据使得持续紧缩的预期愈加浓厚。而从基金操作来看,市场的大幅下跌也出乎了基金意料,去年年底小幅增持的态势逆转,在持股市值被动下跌的同时也开始主动减仓,这应是短期市场风险偏好改变的信号。
近八成基金开始减仓
德圣基金研究中心2011年1月20日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位均显著下降。
可比的371只股票方向主动型基金中,108只基金主动性增仓,其中28只基金增仓幅度超过2%,6只基金增仓幅度超过5%;263只基金主动性减仓,其中128只基金减仓幅度超过2%,24只基金减仓幅度超过5%。减仓成为基金近一周的集体选择。可比主动股票基金加权平均仓位为84.6%,相比前期下降1.95%;偏股混合型基金加权平均仓位为81.73%,相比前周下降2.42%;配置混合型基金加权平均仓位72.7%,相比前周下降1.84%。测算期间沪深300指数大幅下跌6.26%,被动减仓效应明显;但扣除被动仓位变化后,股票型和偏股混合型基金主动减持都超过1%。
非股票投资方向的其他类型基金本周仓位同样大幅下降,尤其是少量投资股票的偏债类基金减仓迅速。其中,保本基金加权平均仓位32.45%,相比前周下降1.7%;偏债混合型基金加权平均仓位22.21%,相比前周大幅下降6.11%;债券型基金加权平均股票仓位7.45%,较前周大幅下降6.16%。
从不同规模划分来看,大规模和中规模基金平均仓位相差不大。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位83.85%,相比前周下降1.92%。中型基金加权平均仓位82.01%,相比前周下降2.35%。小型基金加权平均仓位81%,相比前周下降2.07%。
本周基金仓位水平分布显示,重仓基金(仓位>85%)数量下降明显,占比40.7%,相比前周下降6.78%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比26.16%,相比前周增加3.1%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为13.95%,增加3.68%;仓位较轻或轻仓基金占比19.19%,占比基本不变。
王亚伟大手笔减仓
由于普遍预期春节前后加息可能性大,这种悲观气氛在年前就已经体现。德圣基金研究中心副总经理肖锋指出,在市场整体低迷的同时,股价结构调整剧烈,基金调仓压力愈加明显。这种情况下,基金短期策略只能顺势而为。
本周多数基金选择了顺势减仓,尤其是一些操作风格较为灵活的基金大幅减仓,如信诚、东方、天治、银河等中小公司旗下部分基金减仓迅速。华夏旗下多只基金如华夏精选、华夏策略也迅速大幅减仓。同时债券型基金减仓幅度远大于股票型基金。而在市场恐慌性下跌中,前期减仓的光大系基金则是不多的逆市增仓者。大成、南方、汇添富等旗下基金虽然仓位也有所下降,但仍保持着相对重仓配置,这些基金短期净值波动风险仍然较大。
细化到各只基金产品,光大精选一周净加仓6.77%,加仓幅度排名第一;国投创新和泰信优势分别以6.22%和6.07%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面,信诚蓝筹、东方精选和信诚成长三只基金净减仓幅度分别为15.33%、11.56%和10.17%,是减仓幅度最大的三只基金。
值得关注的是,在之前连续加仓之后,王亚伟开始大手笔减仓。他所操盘的华夏策略和华夏精选分别净减仓8.95%和7.85%。这样的调仓幅度,对于王亚伟来说,并不常见。
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