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记者从多家基金公司获悉,随着中小盘股估值太高,现阶段部分基金已逐步从小盘股撤离,而近一年来一直被基金所抛弃的银行正在重新进入基金的投资视野,部分基金公司开始唱多并布局银行等低估值股票。
深圳一家资产管理规模较大的基金公司基金经理表示,近期中小盘、创业板股票估值较高,一些中小公司发行市盈率更是高达130多倍,产业资本也在逐渐减持,所以这些因素会压制大部分中小盘股票的上涨空间。相反,银行现在估值不到10倍,目前基金普遍对银行板块的配置都处在比较低的水平,但银行明年盈利增长20%基本可以预期,所以,现在是配置银行股的好时机。
上海一家基金公司的基金经理也表示,现在一些中小盘股票股价实在太高了,很多质地很一般的中小公司总市值动辄100多亿元,而在前两年,很多中小公司的总市值仅在10亿元、20亿元,经过近两年时间的上涨,现在这些公司的总市值到100亿元左右。从某种程度上说,现在很多中小公司的高市盈率发行,已经封杀了这些股票未来二级市场的上涨空间。在中小盘股票如此高估值的背景下,产业资本减持的概率很大,所以,他们目前正在逐步减持中小盘股票。
根据沪深两市的数据,截至12月3日,以2009年的数据计算,深市主板平均市盈率35.49倍,深市中小板平均市盈率57.37倍,深市创业板平均市盈率78.47倍,沪市平均市盈率21.69倍。因此,中小盘股票和大盘股估值的两极分化非常明显。
香港一家外资投行的董事总经理也表示,A股市场与H股市场不同,A股市场给中小股票的估值很高,而给银行等蓝筹股估值则比较便宜,但H股市场的投资者给大部分中小盘股票的估值比较低,相反,银行等盈利比较稳定的股票则非常讨海外机构投资者的喜欢。所以,H股市场的银行股要比A股贵30%左右。他认为A股投资者目前买高估值的创业板股票只是买了“大富大贵”的可能性,是一场豪赌。
深圳一家大基金公司的投资总监也表示,现在A股市场对房地产和地方政府融资平台对银行股负面影响放大太多,事实上,中国目前仍然是一个高速发展的新兴经济体,银行将分享中国经济的高速增长,把眼光放长远一点,现在是配置银行股的好时机。
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国泰君安:关注银行股战略性建仓机遇
国泰君安12月5日发布的2011年银行业投资策略报告预计,明年新增人民币贷款7万亿、上调法定存款准备金率约2个百分点、明年(含2010年12月)加息2-3次、人民币相对美元渐进升值5%。报告认为,根据以往银行股与货币政策的联动规律,在上调存款准备金率、加息周期初,或者在下调存款准备金率、降息末期,银行股启动上涨的概率较大。
报告认为,今年银行股跑输大盘缘于监管调控压低估值,2011年应注重把握银行股与货币政策联动的投资机遇。目前银行股估值已近历史底部,战略性建仓机遇来临,给以中长期增持评级,但短期因部分调控政策仍不明朗,银行股仍有震荡调整,建议适度谨慎。
对于个股投资方面,报告建议,2011年银行股投资应注重三条主线,首推三个代表——农业银行、招商银行、南京银行。(证券时报网)
宏源证券:加息周期开启银行股机会
宏源证券12月6日发布的银行业2011年年度投资策略报告认为,面对高企的通胀及其压力,我国加息周期已经开始,不确定的是加息时点及方式,这赋予了银行股的行业投资机会。
报告综合给出16家上市银行2011年盈利预测,预计营业收入2.11万亿元,同比增长24.75%,净利润7986亿元,同比增长23.84%。报告认为,估值上看,目前的股价空前的反映了可能出现的悲观预期,银行股估值进入历史底部,展现了高度的安全性。
报告给予银行业全年“中性”评级,不排除在某一阶段获取超额收益的可能,建议投资者重点关注宁波银行、深发展银行、招商银行、北京银行、华夏银行和中信银行。看好金融创新的投资者,适当关注光大银行。(证券时报网)
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