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提要:当前,经济形势是复杂的,宏观政策是难料的,行情是扑朔迷离的。然而,结构性行情仍然如火如荼。如何踩准节奏,把握住机会,永远是股市的主题。
结构性机会值得重视
在11月上旬,对大盘看空的人少之又少,甚至有学者抛出了“N论大牛市已经启动”的观点,然而,到了中旬,一场呼啸而来的“龙卷风”彻底改变了大盘的牛市氛围,也改变了投资者对股市的预期。针对A股市场近期的快速回调、货币政策的显著转向,多数机构仍然表达了相对乐观的判断。嘉实基金副总经理戴京焦在日前的嘉实主题投资论坛上表示,目前A股既不是顶,也不是底,明年市场依然有结构性机会,取得正收益的概率较大。
她认为,从中期趋势判断,全球经济正处于走向温和复苏的过程中。美元近期的反弹预计难以持续,其长期弱势仍将延续,主要原因在于美联储的量化宽松政策。但中国经济在“城镇化进程”与“扩大内需”这两大动力的驱动下,有望走出独立行情。嘉实对未来宏观政策的基本判断是:积极的财政政策+稳健的货币政策,同时人民币保持缓步升值,在这种情况下,预计股市仍有结构性机会。
一提到“结构性机会”,投资者脑中通常会跳出另一个词——板块轮动。在今年7月至9月的2319点~2700点上涨过程中,很少有观点提出“结构性机会”,因为“超跌”因素是主导那一轮上涨的主因,普涨是市场的主要特征。但10月以来的连续逼空行情中,结构性机会就表现无遗。在大盘股连续拉升之后,中小盘的板块轮动更为明显。即使在三天连跌300多点的情况下,中小板指数和创业板指数仍连创新高。
因此,“结构性机会”应当引起投资者的高度关注。
基金提前埋伏“高送配”
“结构性机会”究竟在哪里?已经形成共识的是,“十二五”规划带来主题投资机会。对此,本刊已作过专门的报道,此处不再重复。笔者认为,年关将近,一年一度的年报行情即将掀起,其中的“高送配”是值得关注的板块。
其实,每年的现在,包括公募基金在内的机构也都在研究“高送配”。从每年的高送配上市公司的名单和基金发布的四季报中,细心的投资者往往会发现,这些个股往往有基金埋伏,待到高送配方案出来后,基金又悄然离开。
以2009年为例。2009年度三安光电提出10股转增10股的分配方案;卧龙电气2009年分红预案为10股转增3股派1元(含税);东湖高新的分配方案是10股送8股派1元(含税);卧龙地产的分红方案为10股转增8股派1元(含税);禾盛新材利润分配预案为10股转增8股派2元(含税)……
丰厚的“红包”引来市场追捧。这些“高送配”个股无一不大涨。三安光电在分配方案公布前大涨超过100%;卧龙电气在公布前15天大涨了40%左右;东湖高新更是在分配方案实施前不到两个月时间内股价接近翻番;卧龙地产以涨停加中阳的方式上涨,短短几天内上涨幅度达30%;高价股禾盛新材以连续涨停的方式,在半个月时间内从43元窜上了76元……
除此之外,这些个股几乎有个共同的现象——2009年四季度基金加仓。比如,大成精选增值和大成优选加仓三安光电,共持股980万股;银河收益、中海能源策略、银河竞争优势成长三只基金埋伏在了卧龙电气身上,共计持有823万股;东湖高新则被王亚伟看重,2009年底持有1000万股,工银瑞信精选、华夏策略两只基金业持有近1000万股;卧龙地产被国泰金龙债券A、东方稳健回报、农银汇理恒久增利三只基金持有,共计持有41万股。只有禾盛新材没有基金抢先埋伏。
当然,这只是举了基金积极参与“高送配”的一些例子。事实上,基金与普通投资者一样,“高送配”也是其最爱。
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