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统计局公布了消费统计数据。2014年1至2月社会消费品零售总额为人民币42,281亿元,同比名义增长11.8%,较彭博财经统计的市场预期值低1.7个百分点。1至2月社会消费品零售总额实际增速为10.8%。具体来看,城市与农村区域分别升11.7%及12.8%。限额以上企业商品零售额同比增长9.5%。与13年12月份相比,餐饮企业收入的同比增速上升1.0个百分点至9.6%的水平,除此之外,所有其他门类的零售额同比增速录得下跌。其中,受到较低的CPI以及消费习惯的演变,外加农历新年的影响,服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等主要门类在1至2月间的同比零售增长均下滑至单位数。综合而言,结合通胀上行、零售行业复苏的预期,以及宏观政策的利好,社会零售额的同比增速预计在中期内应会上升。 零售行业应会在2014年内得到恢复。尽管2014年春节黄金周假期期间,全国零售与餐饮市场录得销售额人民币610.7亿元,同比上涨13.3%,增速为近十年以来的最低。然而,在温和通胀以及消费结构转变的背景下,低增速并不代表2014年中国春节黄金周实际零售与餐饮消费的低迷。实际上,消费情绪继续呈现刚性,在温和通胀环境外加部分利好政策出台的预期下,大部分零售企业的基本面应渐趋向好。另外,经过一年多的消化,政府遏制铺张浪费及反腐败的对行业造成的冲击已经大部分得到释放,零售行业具有前景并将为业内的优质公司带来机遇。维持对行业“跑赢大市”的评级。欲了解更多行业内公司的详情,请参阅我们的研究报告。(国泰君安)
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