核心观点:经济结构调整任重而道远 中央定调2014年的宏观经济运行,需要发挥投资关键作用,消费的基础作用,外贸的支撑作用。经济结构调整将持续进行,在债券市场主要体现在城投债、产业债表现的分化,城投债不同区域风险溢价水平的分化、产业债不同行业风险...
近两周以来,伴随中长期利率债收益率松动下行,中长期信用债也迎来一波显著回暖行情。分析人士指出,在市场流动性预期改善、非标投资需求下降以及资金风险偏好升温等因素的助推下,中长期信用债有望步入慢牛格局。不过,债券零违约时代的落幕,意味着未来个...
信用与资源配置 目前,市场中存在的互联网金融模式大致有以下三种:支付模式、投资模式、融资模式。支付模式主要包括快捷支付、理财超市以及在线保险等;投资模式主要包括以余额宝为代表的宝宝类产品,产品对接主要是货币基金;融资模式主要包括P2P网贷、众...
2013年以来,在面临经济放缓、经营压力较大、风险提升的情形之下,小微企业融资难的问题依旧凸显。正在举行的博鳌亚洲论坛2014年年会上,业界人士及专家表示,信用信息不足是掣肘小微企业融资的重要原因,应加快完善征信体系建设。 信用信息不足凸显两难一高...
今年以来,信用违约事件在信托、债市等金融领域,钢铁、房地产等实体经济领域呈现多点爆发态势,对此,监管层已在积极采取措施加强监管,防范风险的发生,但重在防与治,并无对市场托底之意。业内人士分析认为,年内各地政府普遍存在债务偿付压力,结合近期...
投资摘要: 本期中小市值主题关注:兑付高峰或导致信用风险升级。1)审计署数据显示,截至2013年6月底全国地方政府负有偿还责任的债务中,2014年到期需偿还的占比21.89%,约2.39万亿元;2)现在大部分信托产品的期限都在1-2年之间,如果取1.5年的平均值测算,那么2012...
不久前,正当市场对中诚信托兑付危机是否违约关注有加之时,权威媒体报道显示,中诚信托在最后一刻与投资者达成协议,使得如期兑付本金和大部分利息替代了违约事件的发生。笔者研究跟踪发现,实际上这一举动意味着中国的影子银行再行有惊无险的躲过了首例违...
在改革过程中必须高度关注系统性风险,但过度追求稳定也会有巨大的代价,合理的改革策略应该是接受短期、局部的不稳定换取长期的市场纪律、金融稳定和经济繁荣。 黄益平 在改革与稳定之间求平衡,是一个十分艰难的选择,不过最近几年我们过度追求稳定的倾向十...
□本报记者 王辉 经历1月中上旬的连续调整后,近段时间国内信用债市场上演一波小阳春行情,尤其是节后信用利差开始走平甚至出现略微下行,信用债表现超越利率债。分析人士表示,流动性回暖助力短期信用债回暖,然而今年由于信用债整体供给压力较大,基本面风...
今年到期的集合 信托 有903只,规模为1995.54亿元 诚至金开1号信托计划在2014年年初引发了关于信托业刚性兑付会否打破的一场论辩。虽然该项目的最终方案尚未出炉,但是,对于购买该信托产品的投资者以及关注这一事件进展的众多信托产品投资人来说,在今后购...
如果不是因为这家公司IPO屡败屡战,还有多少人记得曾经风靡一时的众包平台老大猪八戒...
上次文章讨论电视广播 (511.HK) 的价值(深入拆解TVB与淘宝合作价值),股价极速升穿笔...
1月18日,两市股指盘中窄幅震荡整理,科创50指数表现相对强势。两市成交额再度萎缩,...
7月以来,低迷了一段时间的二手房市场热度渐渐回升,甚至有部分城市出现了二手房成交...
自俄乌冲突爆发至今的一个多月里,以美国为首的西方国家与俄罗斯展开了一场激烈的金融...
本报告导读: 上海第三轮土拍有所回温,第三轮土拍流拍率0%,底价成交占比达到67%,央...