创新存在预期差:从国际经验看,要提升我国证券行业在国民经济和金融行业中的地位,出路在于加杠杆并形成多元化的收入结构,创新是必然发展方向。自3月份证监会高层更换以来,市场对券商创新的预期有所降低。我们认为监管层继续推进行业创新的可能性较大,主要证据...
危机性质:比2011年还严重的紧缩?超储低、流动性宽松预期破灭、同业挤压是货币市场流动性危机主因。我们理解市场对信用风险的担忧,但是目前没有证据表明当前由信用风险向流动性风险传导所致。 央行低估了流动性结构性压力,同业挤压加大对货币市场的压力:同业...
我们在流动性陷阱系列第一篇《货币过剩 应对通缩》中提出观点:天量货币未必会带来通胀快速上升,许多国家出现通缩苗头。第二篇《中国1998-2002 通缩之鉴》指出目前我国出现98-02 年类似状况,PPI 已陷通缩,未来通胀难超预期,更需警惕通缩风险。本文为系列...
维持谨慎观望。市场在经过前期的大幅快速上涨后,将面临回调整理的压力,预计短期内指数将维持震荡调整。面对当前市场,我们建议投资者保持谨慎观望,采取相对中性的投资策略。如进行配置,可关注偏债型基金。 组合跑赢基准13.63%。截至4月19日,本期基金组合收益...
面对直接融资比重的不断提高,持续扩容的固定收益投资市场成为首届长江青年投资人论坛的热议话题。业内人士认为,目前债券市场上,机构投资者多采用简单的信用债杠杆,投资模式高度趋同,一旦信用风险加大或流动性趋紧,累积风险也相应放大,值得警惕。 信用...
从2013年开始,封闭式基金将进入掀起大规模终止期,届时势必将带来封转开的套利活动。按照以往规律,随着到期日的临近,封闭基金的交易价格将向基金净值靠拢最终折价消失。 目前进行封闭式基金套利,必须考虑以下四个因素:1、剩余期限,对偏长的基金投资,...
一些参与融资交易的投资者会以股票、基金为抵押进行融资,如果整体市场出现明显下跌,那么由于抵押证券市值下降,加上融资标的下跌带来的浮亏,融资盘将面临被动平仓问题,这使部分融资余额占比较高的个股隐现多杀多风险。 49股融资余额占比较大 虽然融资融...
翟超 官兵/制图 世界并没有在2012年毁灭,与经济学家以及古代玛雅历法的末日预言相反,我们几乎毫发无损地度过了这一年。股票上涨,一些发达国家的债券收益率猛跌至几个世纪以来的最低水平,信用市场连续第4年回升。 2012年的主角是中央银行家们,他们再次深...
热钱流向 美汇指数报80.75,日元报80.18,金价报1,686。人民币兑港元报1.2410,上海隔夜拆息报2.6933,港汇报7.7502;6个月港元银行拆息报0.5457。恒指波幅指数报16.24。大巿整固,但表现优于美股。港股资金充裕下,投资者增加杠杆类工具的部署。 蓝筹格局...
9月26日,市场再度下挫,上证指数于盘中一度跌破2000点,收盘时下跌1.24%,报收于2004.17点,再创近三年来新低。场内交易型基金方面近六成下挫,杠杆股基场内跌幅居首,平均跌幅达2.75%,杠杆债基连续第二个交易日逆市收涨,平均涨幅达1.16%。 杠杆股基方面...
如果不是因为这家公司IPO屡败屡战,还有多少人记得曾经风靡一时的众包平台老大猪八戒...
上次文章讨论电视广播 (511.HK) 的价值(深入拆解TVB与淘宝合作价值),股价极速升穿笔...
1月18日,两市股指盘中窄幅震荡整理,科创50指数表现相对强势。两市成交额再度萎缩,...
7月以来,低迷了一段时间的二手房市场热度渐渐回升,甚至有部分城市出现了二手房成交...
自俄乌冲突爆发至今的一个多月里,以美国为首的西方国家与俄罗斯展开了一场激烈的金融...
本报告导读: 上海第三轮土拍有所回温,第三轮土拍流拍率0%,底价成交占比达到67%,央...