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并购与IPO齐头并进的趋势已然势不可挡 在投资界,退出状况直接影响到投资交易的活跃度、金额、类型、时间以及回报率等。许冉分析指出,2013年三季度IPO退出开始有所回升,至四季度IPO退出占比首次再度超过50%。并购作为两大退出渠道之一,自2013年一季度开始,逐步取代IPO成为基金的主要退出方式。尽管2013年四季度IPO以微弱优势超越并购,但是,并购与IPO齐头并进的趋势已然势不可挡。其中,科技行业90%选择并购方式退出,而互联网行业退出首选依然是IPO。 本次报告对TMT各行业在2013年下半年的表现进行了深入分析。相关数据揭示,科技行业始终是中坚力量,单笔投资金额呈现显著上升趋势;通信行业中的移动互联网投资活跃度高,然而鉴于投资回报率和风险控制等因素,单笔投资金额却不断走低。 许冉表示,私募基金投资最具优势的领域依然出现在依托电信发展的移动互联网行业,是电信的迅速发展实现了让互联网成为可随身携带和移动的一部分。以通信行业为例,2013年三季度通信行业投资总量74起,投资总额2.62亿美元。2013年四季度通信行业投资总量76起,投资总额3.32亿美元,最活跃的移动互联网行业投资数量63起,投资金额1.85亿美元,占比56%。 据悉,从2012年四季度开始,由于A股市场的实际暂停,致使美国成为国内TMT上市的绝对首选之地。普华永道相关分析认为,尽管2014年元月A股市场重新开放,但是由于A股市场需要消化之前所积压的800多家拟上市公司,预计2014年美国与香港依然是TMT行业的主要退出市场。 “尽管目前IPO依然是私募及创投在互联网行业退出的首选渠道,但2014年互联网行业投资将更多地通过并购退出。”许冉指出,究其原因,主要是互联网企业可以通过并购获取核心技术、跳跃式扩大用户量、产业多元化、实现新的利润增长点。此外,并购也能帮助企业快速实现线上线下整合,这也是传统行业与互联网企业渗透式发展的一个途径。随着中国互联网企业的壮大,预计2014年海外并购的案例也将增多。 名词解释·———— PIPE是私募基金、共同基金或者其他的合格投资者以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE主要分为传统型和结构型两种形式。传统的PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先或普通股来扩大资本。而结构性PIPE则是发行可转债(转换股份可以是普通股也可以是优先股)。
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投资亮点 1.行业影响力和社会形象进一步提升:2011年度,公司荣获2011年河南省省长...[详细]